投资妙想！用选球队公式看股票，结果出乎意料……文末有彩蛋！

（原标题：投资妙想！用选球队公式看股票，结果出乎意料……文末有彩蛋！）

编者按：投资组合如果锚定某个标的的表现，那么资产值多少钱，就要看标的的表现如何。从这个意义上讲，假如耦合度能够得到保证，模型实际上可以在不同领域间，进行相互交叉印证。详情>>

编辑：Desmond

最近大家看世界杯了吧？

日本落后一球然后对西班牙的绝地反攻，细腻脚法之间的对决，精彩不精彩！

美国vs伊朗这场，球员们高强度的身体对抗，两队在下半场的进攻和反击，刺激不刺激？赛后流泪拥抱的铁汉柔（jī）情，感动不感动？

不过工位隔壁的王二狗就很不感动。

据二狗自己说，他在赛前买了体彩，押注西班牙和伊朗队获胜，结果亏了100来块钱。难怪二狗平常最爱吃的鸡腿饭，这两天也没有鸡腿了。

要说玩足球博彩这个事儿，小博怡情，大博益智，但当成投资去梭哈的话，怕不是要灰飞烟灭了。专注玩足彩的人，胜率会比我等杂鱼要高，但人家也确实要做很多功课。

比如这样：

上面看到的这张表格，分析足球队的过往表现，可以说是很经典的分析模型。

其实咱再进一步说。

前几天看球的时候，突然跟跟朋友聊起了投资，然后提出了一个假说：

无论买球，还是炒股（尤其期权这类产品），都是这样的逻辑——投资组合如果锚定某个标的的表现，那么资产值多少钱，就要看标的的表现如何。从这个意义上讲，假如耦合度能够得到保证，模型实际上可以在不同领域间，进行相互交叉印证。

下面，我们就一起来验证一下。

一、提案一个简单的统计分析模型

股票分析，我们可以从公司的价值价格关系入手。

股票的初筛，比如从市值、绝对估值、相对估值几个方法入手，然后用现价/估值指标的方式确定是否高估，又或者我们可以从市场博弈的角度出发，用统计学+心理学等工具，去判断接下来市场资金的流向。

足球也是如此。

首先看看球队的实力如何。参加世界杯的，极大概率是强者。但强者的能力面也分高下，而且主客场等整体面因素、球员的个体面因素、历史面因素都能够作为胜负的判断依据。

基于上面这些认知，我们试着在足球和股票的分析模型之间，建立能够互通的模型：

1. 进攻

2. 防守

3. 状态稳定性

4. 历史成绩

5. 同类标的表现

解释一下这些标准：

得分是胜利的最基本前提，价格上涨也是股票交易的基本盈利方式之一。所以我们会说，当股票价格处于低价的时候，“胜率”更高。

当然，如果一个球队在赛场上摆出1226阵型（片面追求进攻的古早战术），前场“一窝蜂”踢球带球就会让组织变得杂乱无章，后方容易失守，赛果上适得其反。股票投资即便是波段或者反向操作高手，也需要考虑回撤，从而决定下一步操作。

有的球队稳定赢球，有的球队稳定挨打（你知道我说谁）。但对于有资格来到世界杯赛场上的强队来说，发挥越稳定，确定性越强。那是否可以通过投资这类标的，实现一种低风险的策略呢？股票也是如此，确定性越强，意味着更低的风险收益比。在大环境不好预测的时候，稳定的投资回报是对冲风险的好办法。

然后就是回测，这个看往期表现。

最后同行业标的的平均估值，又或者同一个地区足球发展水平、普及程度（世界杯按照各大洲足球经济水平分配参与名额），可以得到人们对于标的回报的总体预期。

二、用这个模型，分析世界杯球队试试看？

接下来多图预警！！

有了这个模型，我们就可以开始玩儿了。

需要预先声明的是，这个模型主要反映过去表现，不作为未来预判的标准。

世界杯作为针对全球范围，最高水准的足球竞技项目，能够参与其中的都是当前最优秀的球队，而多次参与世界杯的，更是优秀球队plus。

所以从公开信息中，筛选出参赛10次以上的15支足球队如下。

接下来，就可以收集最主要的这部分信息了。

这些球队在各赛事中，过去100场比赛的赛果和数据，以及所属大洲的足球总体实力，我们就可以套入模型进行汇总。

下图可以点开大图查看。

首先看进攻。

我们用每支队伍的场均得分来反映球队的进攻能力。

以此类推，同单场平均失球数统计防回撤能力指标，用参与历届世界杯最终排名的方差作为稳定性指标，用单场净胜球数作为历史回测指标，同类标的表现则用所属大洲在世界杯的总体表现衡量。

用公开数据中获得的信息，进行加工后，我们可以得到这张图：

这样下来，所有球队的能力模型雷达图，就跃然眼前了。

从结果上，从上述维度的分析得出的结论是，巴西队作为“不规则五边形战士”碾压全场。事实上本届世界杯上，巴西通过与瑞士得一战，已经锁定16强。

德国队和比利时队，虽然在总的排名中挤进了前三，但在防守上比较薄弱。尤其比利时过去100场球赛中得分很多，失球也不少。德国则是历史表现优异，尽管成绩波动较大。

再结合市场心理进行验证。

截至目前，我们算出的头部球队，获胜赔率也算可观。

不过确实，一些没被我们纳入考量的球队，比如葡萄牙队、日本队，在本次世界杯期间值得关注。

如果想要在本次比赛中找到机会，那么还需要将赔率加入我们的模型。这部分我们就不好展开啦，感兴趣的朋友不妨私下里试试。

三、再用这个模型，去分析股票，会怎样？

那么，这个模型，在选股的时候怎么玩儿？

首先我们用“40%选股法”（名称属于瞎编，但确实符合某些机构的策略），为同花顺iFind上找到的美股筛选静态PE、PCF、PEG估值前40%，分别反映盈利能力、现金流、成长性。选取前15名，这些属于是市场当中，价格表现比较优秀的头部个股。

然后我们带入模型，看看这些个股的表现如何。

比如在进攻方面，采用个股在1年之内最大涨幅，用来反映可以得到的最大收益。

用同样的方法，确定公司的防守（1年内最低价相较开盘价跌幅）、稳定性（股价波动幅度）、历史战绩（2年内回测结果）、所属板块情况。

需要强调的是，所属板块情况，我们用了多个维度进行评估，这些数据在网上可以找到实时的公开数据。

https://finviz.com/groups.ashx?g=sector&v=120&o=pe

然后将得到的数值，用分位的方式确定得分：

第一名是能源。

原因大家都懂，过去三个季度的混乱局势让能源价格高企，供需失衡的情况下超高了相关资产，拜登为此还特别愤怒，说要征重税。

其次是医疗健康概念，在前15名中有近半数都是这个板块的标的。

巴菲特的伯克希尔公司依旧能打，就是跌幅稍大了点，跟最近一段时间的投资错误和业绩亏损有很大关系。不过他加仓西方石油的操作，恐怕大概率会扭转局面。

当然，特斯拉也挤进了前五。

不过……不想吐槽了，这种大起大落的过山车感觉，实在让人难顶。

四、看看谁是大明星？

除了分析公司的股价和基本面，这个模型还可以有一个好玩的用法。

接下来，我们用它搞事情！

通过球队和公司之间雷达图的相似程度，看看公司和球队之间会不会有一些相似之处。这个事情对投资或许没有太大意义，但好像很不正经（真是很有意思），所以我们来做做看。

首先我们确定15家公司和15支球队之间，各维度的相关性。

过程就不展开了，直接甩结论：下图中数字越大，代表图形相似程度越大，颜色就越绿，反之越红。

世界错综复杂，要找到相似的球队和公司，难度确实不小……等等，墨西哥和诺华制药是什么情况？你们怎么绿油油的？

做一张二者对比的雷达图，果然！居然相似度这么高。

你俩真的不是失散多年的亲兄弟吗？

再看诺华制药的股价。

确实好中向稳，没有大的波澜。

作为美股制药龙头，这家公司研发管线储备丰富，不但涉及疾病领域广，且市场竞争相对较小。经济衰退预期叠加疫情持续的背景，是医药行业的利好因素。但另一方面是美联储加息打压了之前的高估值。

巴西队是孤独的“不规则五边形战士”，与任何一家公司都不相似，最接近的，是用为股票界“冠军”的雪佛龙，但雷达图上看起来，还是不太一样。

总体来看，雪佛龙反而与德国队、阿根廷队的相似度会更高一些。

看来雪佛龙的冠军相还是比较明显的。

阿根廷队整体非常优秀，但本届世界杯对阵沙特队的爆冷，稍稍有些出乎意料。有评论认为，阿根廷在本场比赛上被对方用反击的手段反复冲击薄弱的后防。总的来说边路爆点不够，进攻手段单一。

如果说能源股与之有什么相似之处，那可能就是估值其过于依赖经济周期。能源股过去2年的波动太过剧烈，以至于股价涨到了非常高的位置，而且股价有业绩作为支撑。

但需要关注的是能源价格何时回落的问题。

眼下看来，资金面上收到美联储加息的冲击。加息目标在5%以上，后续随着美元指数的进一步提升，能源价格会相对回落。

除这些以外，还有一对比较奇怪的Couple——特斯拉和西班牙。

本次世界杯，西班牙的传控球再次展现出了爆炸的视觉效果，以7:0的大比分横扫哥斯达黎加队，攻防转换十分流畅。对阵同为传控强队的德国时也是如此，年轻的西班牙队球员，在控球率方面依旧占据明显优势达到了6成以上，第7分钟就提出了具有威胁的射门。但不足之处在于进攻端表现较为不稳定，最终双方以平局收场。对阵日本队这场，也发挥不稳定。

资本市场上，同样年轻的特斯拉在2020~2021年股价爆炸式增长，PE估值一度来到了1000多倍的宇宙深空。后来随着销售的放量，PE也跟着回拨了不少。再到后来，2021~2022年美联储加息，刺破了高估值的泡沫，估值进一步下降。

不过就在12月1日，特斯拉看涨期权出现了异动，以2.09万成交量排到了当日期权大单榜首。不过这种到期日非常接近的看涨期权，究竟是不是押注短期波动，其实也不好说。

或许是由于与苹果的和解，马斯克与库克见了面。消息面带来的波动，或许对于这种高市梦率的年轻公司来说，早就习以为常了吧。

五、写在最后

乐子归乐子。

其实足球经济和资本市场，本质还是不同的。

比如，就像“股神”巴菲特所说，股票可以看作无限期的债券，这种“债券”的投资收益，主要赚的是分红和公司产生剩余价值带来的净资产增长。这些都与公司的经营能力有很大关系。

反观足球，即便球队能够获得赛事奖金池的回报，这部分回报实际上跟场外的我们，没有太直接的关系。这种零和博弈（再加上庄家的存在，就成了负和博弈）赚的是投资者之间认知+信息差的钱，没有剩余价值的增量。

但话又说回来。

认知世界和改变世界，我们才能不断发现新的机会，找到更多增量蛋糕，对抗不可避免的周期后半段带来的种种矛盾。

模型只是我们认识世界的一种工具，方便我们在概念之间找到连接。真实的投资模型、球队分析模型比这要复杂很多，但这并不妨碍我们站在前任的肩膀上，尝试去建立一套自己的认知体系，以此来不断拓展自身能力边界，不是吗？

“对抗通胀最好的方式是投资自己。”

巴菲特在2022年4月30日伯克希尔·哈撒韦年度股东大会上发表讲话时，重申了他长期以来的建议。乍看之下这是一口齁咸的心灵鸡汤，但仔细一品，投资自己和建设能力圈，其实也是他本人在1970~1976 年间，取得240.3%总回报的关键因素之一。

……

哦对了，还有一件事儿。

其实我需要反思一下自己，为什么一到世界杯就想吐槽国足……难道就不能平时也吐槽一下？现在来不及了，不过我们不妨借这个机会，再进一步用这个模型测试一下，看看有哪只股票属于是股票界的国足？

在这里立个FLAG：转发超过80咱就搭个模型看看，谁是股票界的国足！

好的，就这样。

-END-

关注作者>>

风险及免责提示：以上内容仅代表作者的个人立场和观点，不代表华盛的任何立场，华盛亦无法证实上述内容的真实性、准确性和原创性。投资者在做出任何投资决定前，应结合自身情况，考虑投资产品的风险。必要时，请咨询专业投资顾问的意见。华盛不提供任何投资建议，对此亦不做任何承诺和保证。