农林牧渔：供种大周期开启， 关注白鸡种源国产化进程

（原标题：农林牧渔：供种大周期开启， 关注白鸡种源国产化进程）

来源：金融界

作者：开源证券

【农林牧渔】供种大周期开启， 关注白鸡种源国产化进程——行业周报-20221120

1、周观察：供种大周期开启，关注白鸡种源国产化进程

从我国白羽肉鸡供种历史进程来看，1980年来，白羽肉鸡种源经历了阶段性部分自足转向全面依赖祖代进口，2021年进入自研品种与海外品种并存阶段。转折点2004年，自研品种因疾病问题淡出市场，祖代鸡全面依赖进口。2019年白羽肉鸡联合攻关项目启动后，2021年“圣泽901”“广明2号”，以及“沃德188”三个快大型白羽肉鸡自主培育品种通过审定，获得对外销售资格，标志着我国打破海外白鸡种源垄断格局，再一次进入自研种源与海外品种共存局面，白鸡供种大周期进入新的历史阶段。禽流感扰动预期持续，自研种源推广预计将贯穿今明两年。从上轮周期表现看，新西兰约有100-200万套可供种产能，但目前全球种鸡均处供应紧张格局，预计新西兰对中国供应度较为有限。

需求端方面，我国白羽鸡消费中枢呈逐渐抬升态势，我国白羽肉鸡年消费量由2015年均40亿只左右增长至2021年64亿只水平，供应增加近50％，鸡肉价依然坚挺且呈波动上升态势，进口量亦呈同比抬升态势，表明我国国内对鸡肉的需求不断增长，白羽肉鸡消费市场景气向好。若未来中短期内引种格局延续偏紧态势，肉鸡养殖利润将存在一定的需求及终端价格支撑。

2、周观点：猪周期反转逐步兑现，种植链景气度向下游迁移

白羽肉鸡盈利能力改善，盈利时长有望较好延续。推荐具备种源优势的白羽一体化龙头企业圣农发展、白鸡屠宰龙头企业禾丰股份。

动保板块安全边际显现，行业盈利能力迎来修复。推荐国内动物亚单位疫苗龙头企业普莱柯，营收结构中以猪用疫苗为主的科前生物。

粮食价格高位震荡，转基因商业化东风已至。关注具备转基因技术优势的大北农；国内玉米育种龙头企业登海种业；基本面边际改善的隆平高科；相关受益标的荃银高科、先正达（拟上市）。

3、本周市场表现（2022.11.14-2022.11.18，下同）：农业跑输大盘1.36个百分点

本周上证指数上涨0.32％，农业指数下跌1.04％，跑输大盘1.36个百分点。子板块来看，渔业、农产品加工及林业板块领涨。个股来看福成股份（11.24％）、顺鑫农业（10.59％）、国投中鲁（8.86％）领涨。

4、本周价格跟踪：本周白羽鸡、鲈鱼、对虾价格环比上涨

生猪养殖：据博亚和讯监测，2022年11月18日全国外三元生猪均价为24.31元/kg，较上周上涨0.30元；仔猪均价为45.16元/kg，较上周下跌0.20元/kg；白条肉均价31.93元/kg，较上周下跌0.1元/kg。11月18日猪料比价为6.28:1。自繁自养头均利润805.24元/头，环比-107.97元/头；外购仔猪头均利润761.82元/头，环比-116.66元/头。

白羽肉鸡：据Wind数据，本周鸡苗均价4.04元/羽，环比+7.73％；毛鸡均价9.72元/公斤，环比+0.93％；毛鸡养殖利润1.57元/羽，环比+0.04元/羽。

黄羽肉鸡：据新牧网数据，11月18日中速鸡均价13.85元/公斤，环比-4.15％。

风险提示：宏观经济下行，消费持续低迷；冬季动物疫病不确定性等。