腾讯音乐港股一度涨超31%！Q3利润超预期 机构上调目标价

（原标题：腾讯音乐港股一度涨超31%！Q3利润超预期 机构上调目标价）

财联社11月16日讯（编辑 周新旸）腾讯音乐(01698.HK)周三(11月16日)开盘大涨。消息面上，该公司隔夜披露了Q3业绩，数据超预期，机构也迅速上调了腾讯音乐的目标价。

业绩连续四个季度下降的腾讯音乐，终于开始回暖。11月15日晚间，腾讯音乐发布了2022年第三季度财报：公司营收73.7亿元，同比减少5.7%；非国际财务报告准则下净利润为14.1亿元，同比增长32.7%。

对于已经连续4个季度营收、净利双下滑的腾讯音乐而言，三季度这份成绩单相对而言是个利好，美股市场立马给出正反馈——美股收盘时，腾讯音乐涨超30%。

截至发稿时，腾讯音乐港股上涨29.86%，报22.7港元，在盘中一度涨超31%。

具体来看，在线音乐服务和社交娱乐服务，构成腾讯音乐三季度业务基本盘。近几个季度，这二块业务呈一增一减之势。

三季度，得益于付费用户增长、数字专辑销售和广告服务收入的增长，在线音乐业务增长了18.8%至34.3亿元。其中，用户的音乐付费表现一如既往强劲，财报数据显示，来自音乐订阅的收入为22.5亿元，同比增长18.3%，付费用户数增长19.8%。

数字专辑销售主要指7月6日上线的周杰伦数字专辑《最伟大的作品》，截止到第三季度末，该专辑总销量破700万，总销售额破2亿元。

广告业务也正在回暖。一方面是公司正逐步从疫情的影响中适度恢复，另一方面，腾讯音乐还与雪碧、上汽奥迪和京东等公司合作了演出和活动。

而社交娱乐服务是腾讯音乐的营收主力，本季度同比继续下降20%至39.4亿元。社交娱乐服务付费用户同比下降26.0%。腾讯音乐称，主要由于不断变化的宏观环境和来自其他平台的竞争加剧所致。

机构迅速上调腾讯音乐目标价

在腾讯音乐的业绩出炉不久后，交银国际研报指出，公司Q3经调整净利润为14亿元，分别超出交银和市场的预期18%和22%，对应经调整净利率为19%，同比/环比升6个/4个百分点。

交银国际认为，公司音乐会员增势不变，同比增18%，环比增7%，季度净增260万会员，对应14.5%付费率；ARPPU(每付费用户收益)环比提升4%至8.8元，主要受减促带动。数字专辑增长及广告恢复，带动非会员音乐业务恢复同比增长20%。

交银国际预计，22年四季度收入同比降2%，其中在线音乐收入将在会员、广告和数专的推动下实现22%的同比增长；社交娱乐继续承压。利润率改善趋势或将维持。

基于15倍2023年市盈率，交银国际将其目标价从5.7美元/23港元上调至6.7美元/26港元，维持买入评级。