美股涨势稳了吗？本周零售股财报携“恐怖数据”来袭

（原标题：美股涨势稳了吗？本周零售股财报携“恐怖数据”来袭）

编者注：上周美国十月CPI有所放缓，美股喜提大涨，不过分析师表示现在高兴为时尚早；本周美股将迎来零售业财报以及“恐怖数据”大考！德银分析师将沃尔玛列为首选，看好其表现出色>>

编辑：Jling

上周，在美国10月CPI数据显示通胀有所缓解之后，市场押注美联储将放慢加息的速度和规模，美国三大指数随后大涨，标普500指数当周上涨5.9%，为自6月24日当周以来最佳的单周表现；纳斯达克指数创下3月份以来最佳单周表现，涨幅8.1%；道琼斯指数当周涨幅达4.15%。

不过，Principal Asset Management的首席全球策略师Seema Shah表示，尽管疲软的数据受到了“股市的欢呼”，但策略师们（以及一些美联储官员）都表示，考虑到美联储12月会议之前还会公布其他数据，现在兴奋还为时过早。此外，摩根士丹利资本国际投资组合管理研究主管Andy Sparks也提到，“美联储主席鲍威尔一再强调，美联储不会太看重单个月的数据。”

展望本周，美股大型零售公司的财报以及美国“恐怖数据”（零售销售）可能令美股的乐观情绪受到考验。

“恐怖数据”方面，彭博社(Bloomberg)经济学家一致预计，定于本周三公布的美国十月零售销售数据环比将上升1.0%，有市场分析人士认为，若零售销售数据表现强劲，则可能会挫伤美股上涨势头。市场交易者可能将这一强劲数据解读为向美联储官员发出信号，即他们有更大的加息空间。

财报方面，美股财报季迎来了最后一道关卡——本周将有许多大型零售商披露财报，鉴于此前标普500指数90%的成分股都已经发布了业绩，本周市场将密切关注这个行业的“成绩单”。本周将发布财报的有沃尔玛、家得宝、塔吉特、梅西百货等。

1、分析师将沃尔玛列为首选，赞其为防御股赢家

沃尔玛将于本周二（11月15日）美股盘前公布第三季度业绩。目前市场预期沃尔玛第三季度销售额为1474.1 亿美元，预计同比增长5%；最新每股收益预计为1.31美元，高于季度初预期的1.3美元，预计同比降低9%。

德意志银行分析师Krisztina Katai在给客户的一份报告中将沃尔玛列为首选，称该股为防御型赢家，看好该股将在近期上涨的基础上继续走高。其指出，在目前的经济低迷时期，沃尔玛预计将继续保持良好的表现，因为其对低价和价值的关注吸引了越来越注重价格的消费者，当前的通胀给消费者带来了很大压力。

Katai在给客户的一份报告中表示，“我们认为，随着降价速度加快，注重价值的零售商们明年将继续获得市场份额。”Katai对沃尔玛的评级为买入，将沃尔玛第三财季的每股盈馀预估调高0.02美元，至1.33美元；对沃尔玛的全年每股收益预期也相应上调至5.87美元。

另一方面，Katai也提示了风险，即业绩可能会受到沃尔玛购物习惯改变、劳动力成本进一步上升、毛利率因投资增加而萎缩等因素的影响。

Katai表示，在零售业领域，投资者将关注对即将到来的假日季的评论、清理库存过剩的进展，以及零售公司对2023年的业绩指引。另外还表示，塔吉特需要谨慎对待，因为该公司试图通过促销活动转移高企的库存水平，因此毛利率可能会下降。

Katai称，虽然近期的基本面因素仍很重要，但该行认为投资者将高度关注支持(或可能阻止)这些零售商2023年走高的任何迹象，如库存管理等。

2、零售股库存压力受关注，分析师看跌塔吉特

行业方面，近几个月来，随着需求下滑，一些零售商出现了库存过剩的情况，这导致他们采取了打折等措施，他们试图将产品从商店和仓库中清出。另外，由于供应链问题，占在途货物和库存货物价值的库存也在上升。

此前在截至4月30日的第一季度，沃尔玛和塔吉特等零售商的库存水平大幅飙升，令投资者感到震惊。塔吉特两次下调预期，一次是在5月，一次是在6月，表示将取消订单、降价并采取其他重大措施清理乱局。

沃尔玛美国区首席执行官约翰?弗纳在6月的一个投资者日上承认，该公司希望“希望消除”大部分过剩库存。他警告称，将需要“几个季度”才能恢复到更健康的库存状况；在一个月后，该公司下调了第二季度和全年利润预期，部分原因是大幅降价。

咨询公司GlobalData Retail的董事总经理Neil Saunders表示，以商场为基地的零售商以及其他销售服装、家居用品和电子产品的零售商更有可能仍处于困境。

上周，股票研究公司Evercore ISI就对塔吉特财报发布了看跌预警，称预计塔吉特的业绩将不及预期，并暗示该公司库存问题将持续。该行零售业分析师Greg Melich表示，“如果我们对其第三季的预期是正确的，管理层将很难引导第四季扩大息税前利润率，因自由支配需求趋势持续走软，且有更多的清仓活动。”Melich对塔吉特的评级为表现平平。

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