化工行业：疫情防控工作逐步优化，看好白马估值修复与基本面反转机会

（原标题：化工行业：疫情防控工作逐步优化，看好白马估值修复与基本面反转机会）

来源：金融界

作者：开源证券

疫情防控工作逐步优化，看好白马估值修复与基本面反转机会——化工行业周报-20221113

1、本周（2022.11.07-2022.11.11，下同）观点一：疫情防控工作逐步优化，看好白马估值修复与基本面反转机会

根据国家卫健委网站消息，11月11日，国家卫健委发布《关于进一步优化新冠肺炎疫情防控措施，科学精准做好防控工作的通知》，公布进一步优化防控工作的二十条措施。其中包括：（一）对密切接触者，将“7天集中隔离+3天居家健康监测”管理措施调整为“5天集中隔离+3天居家隔离”，期间赋码管理、不得外出。集中隔离医学观察的第1、2、3、5天各开展1次核酸检测，居家隔离医学观察第1、3天各开展1次核酸检测。（二）及时准确判定密切接触者，不再判定密接的密接。（三）将高风险区外溢人员“7天集中隔离”调整为“7天居家隔离”，期间赋码管理、不得外出。在居家隔离第1、3、5、7天各开展1次核酸检测。（四）将风险区由“高、中、低”三类调整为“高、低”两类，最大限度减少管控人员等。正如我们在11月6日发布的化工周报《国内居民消费信心持续回升，化纤等行业有望首先迎来估值修复》中所提到的，目前化工行业已经处于历史估值低位，如万华化学、恒力石化、新凤鸣、华峰化学等公司PB已经均低于近5年的20％分位。我们认为，伴随疫情防控工作的逐步优化，需求改善预期背景下，化工白马企业或将首先迎来估值修复机会。与此同时，未来随着疫情防控与经济发展的高效统筹，国内宏观经济有望逐步改善，化工下游需求也有望逐渐复苏，在此背景下，建议关注相关化工白马企业的基本面反转机会。

2、三氯氢硅：普通级三氯氢硅价格弱稳运行，光伏级三氯氢硅价格有所上涨

本周国内普通级三氯氢硅市场价格弱稳运行，市场均价为11250元/吨，较上周上涨2.27％；光伏级三氯氢硅市场价格走势上行，根据百川盈孚统计，截至11月10日中国光伏级三氯氢硅市场均价为22000元/吨，较上周上涨7.32％。

3、行业新闻：科思创宣布再度暂停投资世界级MDI工厂

【MDI】科思创宣布再度暂停投资世界级MDI工厂。根据中国化工报消息，11月7日，德国化工巨头科思创公司宣布，由于欧洲能源危机和全球经济持续疲软，决定再度暂停新建世界级规模的二苯基甲烷二异氰酸酯（MDI）工厂投资计划。

4、受益标的

【化工龙头白马】万华化学、华鲁恒升、恒力石化、荣盛石化、东方盛虹、卫星化学、扬农化工、新和成、赛轮轮胎等；【化纤行业】泰和新材、三友化工、新凤鸣、华峰化学、海利得等；【氟化工】金石资源、巨化股份、三美股份、昊华科技、东岳集团等；【纯碱&氯碱】远兴能源、三友化工、双环科技、山东海化、雪天盐业、中泰化学、新疆天业、滨化股份等；【三氯氢硅】宏柏新材、三孚股份、晨光新材；【农化&磷化工】云图控股、和邦生物、川发龙蟒、云天化、湖北宜化、川恒股份、兴发集团、东方铁塔、盐湖股份、亚钾国际等；【硅】合盛硅业、新安股份、硅宝科技；【其他】黑猫股份、江苏索普、苏博特等。

风险提示：油价大幅波动；下游需求疲软；宏观经济下行。