港股“报复性反弹”一周，科指累涨近16%，加息影响渐弱，当下还有哪些不确定性？

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财联社11月4日讯（记者 成孟琦）今日，恒生指数收涨5.36%，重上万六关口，周内累涨8.73%，创2011年10月底以来最大单周涨幅；恒生科技指数本周累涨15.63%，创有记录以来最大单周涨幅。

港股新能源汽车股领涨，科网龙头受追捧，当中，小鹏汽车涨超24%，蔚来涨约20%，理想汽车涨超17%，腾讯升7.8%，阿里巴巴升11%，京东升12.5%，网易涨8.7%。而美股盘前，理想汽车涨超14%，哔哩哔哩涨超12%，蔚来涨超11%，阿里巴巴、京东涨超8%，拼多多、携程网涨超7%。

消息面上，报道指京东双十一录得开门红，手机小时购成交额按年增长超220%。“双十一”能否带动相关板块再次冲高，拼多多和抖音谁能成为“黑马”，成为市场关注热点。此外，中金料10月乘用车和新能源上险量分别达163和45万辆，对应新能源月度渗透率约28%，或是带动新能源汽车股上涨的原因之一。

香港再次回到世界舞台中央

本周，香港重回世界舞台中央，成功举办国际金融领袖投资峰会和金融科技周。

香港行政长官李家超今日表示，香港接下来还会举行七人橄榄球赛事，加上目前社交距离措施有序放宽，不同盛事接踵而来，香港会不断活起来、动起来。

李家超重申，香港优势多不胜数，机遇无限，加上国家作为香港最坚强的后盾，有“一国两制”作为长期繁荣稳定的最佳制度保障，香港定能砥砺奋发，虽然前路未必完全平坦，但前景肯定光明辽阔 。

此外，今年香港金融科技周是自疫情以来规模最大的一次，讨论话题涵盖全球治理、大湾区发展机遇、虚拟资产及新兴科技等。香港特区政府发表了有关虚拟资产在港发展的政策宣言，邀请有关交易所在香港开拓商机，并指出，香港正加紧筹备新虚拟资产服务提供者发牌制度。

美联储加息影响渐弱

美联储当地时间11月2日宣布加息75个基点，将联邦基金利率目标区间上调到3.75%至4.00%之间，这是美联储今年以来的第六次加息，也是连续第四次加息75个基点。加息后，美国基准利率正式超过中国的3.65%，中美基准利率30年来首次出现倒挂。

受美联储加息影响，美股三大指数周三周四持续下挫，大型科技股普跌。

海通国际梁中华认为，90年代以来美联储已经历了四轮加息周期，加息初期美股、A股和港股往往会下跌，而完整的加息周期后，标普500与恒生指数往往上涨。

具体看来，以四轮加息周期中美联储第一次加息的时间为起点，计算了此后1个月、2个月和3个月股市的涨跌幅，数据显示标普500指数平均跌幅为-4.3%、-4.9%、-3.9%，上证综指为-8.5%、-11.7%、-12.3%，恒生指数为-7.4%、-8.4%、-8.9%。整体来看，美联储加息对A股和港股的短期冲击相对更大一些。此外，完整的加息周期历时较长，在此期间美股和港股大都是上涨的，标普500指数和恒生指数四轮完整加息周期的平均涨幅为400.5%和5.3%。

此外，市场憧憬防疫政策调整及中美就中概股审计问题取得进展等消息也带动今日恒指上涨。

股王腾讯一周累涨近20%

港股股王腾讯，本周在各种传闻后，累涨18.82%。

10月31日，有媒体称中信集团正组团与腾讯最大股东Naspers谈判，以收购其持有的全部腾讯股份。11月1日，中信集团与Naspers各发澄清声明。Naspers及Prosus的董事会重申，他们对腾讯的长期前景持续有信心，并相信回购股份计划符合Naspers、Prosus及各自股东的最佳利益。

而大股东对腾讯的减持，也按下了暂停键。截至当地时间10月28日，Prosus仍持有26.926亿股腾讯股票，这一数目也与港交所披露9月9日Prosus的腾讯持股量一致。

暂停减持时，Prosus的回购却在加码。据荷兰交易所数据披露，10月24日至10月28日期间，Prosus以每股42.3155欧元的平均价格回购560.14万股，总代价为2.37亿欧元(18.19亿港元)，对比今年10月17日至10月21日期间，回购总代价2.1亿欧元。

据天风证券研究，Prosus回购量与减持腾讯股份量在一定程度上等同。具体看来，2022年6月28日至10月7日共74个交易日，腾讯大股东Prosus回购其自身股份以及购买Naspers股票的总金额接近42亿美元，对应约332亿港元，平均每日耗资约4.5亿港元。按照Prosus口径，其回购计划的资金来源为减持腾讯股份。

面对市场的担忧，腾讯用微信/QQ的社交网络形成了人与人的连接，并不断寻找适合社交网络的商业模式。腾讯基本面依旧稳固，今年来微信时长占比已趋于稳定，且最近几个月微信时长增速超越线上平台时长的大盘。其增长模式亦并未动摇，但短期可见度下降。中金研报中指出，考虑到腾讯的价值增量在于每股盈利大于利润大于收入增速，故上调至“跑赢行业”评级，维持目标价328港元。

中金还认为腾讯有望走出一个由“收入缓慢增长、利润较快增长、每股盈利更快增长较快”组成的范式，潜在催化剂包括降本增效基础上，腾讯还有稳定现金流，以及规模可观的投资组合，且正通过回购、分红等形式对抗高利率环境。

双十一谁会成为“黑马”？

透过渠道了解“双十一”最新情况后，瑞银最新研报料本年促销期间线上消费可能略好于市场预期，而代理商则预计抖音的表现不俗。

根据与消费者品牌和经销商的沟通，瑞银认为零售销售，至少是线上部份可能会保持稳定，而日常用品、美容和保健品。到目前为止总体交易一直符合预期，这对许多人来说，今年“双十一”按年增长略快于“618”时期。

此外，代理商预计抖音和拼多多将从阿里巴巴-SW和京东-SW手中获得商品成交金额(GMV)份额。一个代理商预计抖音的份额最终会接近阿里巴巴，另一个代理商则预计抖音的GMV会翻倍。