4.5亿天价买量买了个寂寞？冰川网络Q3业绩爆雷 亏损近两亿

（原标题：4.5亿天价买量买了个寂寞？冰川网络Q3业绩爆雷 亏损近两亿）

财联社10月28日讯（记者 崔铭）上半年净利增幅逾43倍的冰川网络（300533.SZ）第三季度单季亏损1.99亿元，去年同期为盈利4.34万元。公司称，报告期内卡牌类产品开启大规模广告投放，《超能世界》《X-hero》两款产品Q3累计广告宣传费用超过4.5亿元。记者以投资者身份从公司获悉，《超能世界》《X-hero》收入将在今年Q4确认。

10月27日晚间，冰川网络发布三季报。前三季度实现营业收入12.52亿元，同比增长293.93%；归母净利润1.01亿元，同比增长逾13倍。其中，第三季度营收4.32亿元，同比增长334.88%；利润由盈转亏，单季亏损1.99亿元，，去年同期为盈利4.34万元。

分析人士对财联社记者表示，“公司采取了十分激进的买量策略，造成大幅度亏损。但可能会有一部分业绩滞后，关注买量运营模式后续是否能有效印证。”

冰川网络主要依托“远征”“龙武”IP系列产品持续贡献收益，今年上半年受《代号M》游戏收入拉动业绩大幅增长。但第三季度，公司表示《远征手游》《龙武手游》《代号M》充值流水及收入有所下滑。

与此同时，公司在第三季度开启大规模广告投放，仅Q3单季投入5.14亿元用于广告宣传，广告费用环比增长497.67%。其中，《超能世界》《X-hero》两款产品累计广告宣传费用超过4.5亿元，占单季广告费用近9成。

值得注意的是，公司采用游戏充值收入递延的收入确认政策，部分充值收入将在后续月份确认，而广告销售费用按权责发生制当期确认。冰川网络表示，《超能世界》《X-hero》部分收入将在后续确认，广告宣传费用作为本期费用在当期确认。记者以投资者身份从公司获悉，《超能世界》《X-hero》收入将在今年Q4确认。

据悉，《超能世界》于今年8月16日上线，《X-hero》则于2020年8月5日上线。根据七麦数据，截至发稿《超能世界》上线至今累计收入预估达614万美元（约合人民币4438万元），其中10月1日至27日累计收入预估达372万美元（约合人民币2689万元）。《X-hero》上线前两年并无太大水花，但Sensor Tower数据显示，《X-HERO》从今年5月开始收入进入快速上升通道，在8月实现92%环比增长的基础上，9月再度上涨87%。另据DataEye测算，《X-Hero》今年9月份营收预估高达8600万元。记者粗略估计，这两款游戏Q3合计收入约1.7亿元，但无法获知具体多少比例计入公司三季度的业绩。

买量换流水的策略在游戏行业并不罕见，随着流量成本的升高及同业竞争的升温，相关厂商的买量成效承压。据2021年年报，三七互娱（002555.SZ）录得净利润28.76亿元，同比增长4.15%；但销售费用高达91.25亿元，占总营收56%，同比增长11%，超过营收增速。

目前，冰川网络已相继在《圣魂纷争》《X-hero》《超能世界》游戏上采用“超休闲副玩法+中重度主玩法”的模式。公司副总裁董彬在近期接受媒体采访时表示，曾在武侠和三国IP上尝试过用这种模式，但结果很失败，因为用户属性差异太大，很难让超休闲用户顺利过渡和留存。《X-hero》依靠大量的研发内容匹配整个模式做了很多改造，经过初步验证发现明显有降低CPI成本的效果，结合一些反括调优后，游戏后期的内容也能留住用户。

一名海外游戏投放人士告诉财联社记者，“现在欧美市场买量已经是红海，竞争激烈，使得厂商需要更灵活多变。超休闲面向的受众更多，不同游戏的买量策略差异很大，核心在于吸睛。”记者注意到，近期出海游戏公司FunPlus的SLG游戏《Stormshot》、点点互动的卡牌放置游戏《Valor Legends》也都采用了超休闲副玩法投放素材。

（编辑 刘琰）