基金配置观察：专业机构多数增持石油开采、智能投影，就新能源、建筑施工、快递物流观点不一

（原标题：基金配置观察：专业机构多数增持石油开采、智能投影，就新能源、建筑施工、快递物流观点不一）

来源：金融界

作者：国泰君安证券

自2022年二季报后共有70家A股公司公告了前十大流通股股东的持仓变更信息。从前十大流通股股东变化观察专业机构整体增减持情况：QFII、北上资金增持明显，保险资金、公募基金有所减持。

专业机构多数比较一致的是，增持石油开采、智能投影。俄乌冲突引发大宗商品价格上涨，石油天然气价格提升，利好油气开采企业。近年来家用投影教育逐渐普及推广、主力消费群体年轻化，当前消费级投影市场迎来高速增长，智能投影类设备需求大幅提升。

专业机构就新能源、建筑施工、快递物流存在分歧：1）QFII增持新能源（电源设备、新能源动力系统），而公募基金、北上资金分别减持电源设备、新能源动力系统。当前部分机构就新能源企业是否能维持此前业绩高增速观点不一。另一方面，在美联储加息周期下，成长类资产估值承压。2）公募基金增持建筑（建筑施工），保险资金、北上资金减持。国内经济增速放缓，基建成为稳增长重点发力领域。但专项债发行以及财政资金下拨需要一定时间，资金转化为实际项目工作量存在时滞。此外项目前期准备不足、疫情原因也会拖慢施工节奏，影响建筑企业业绩释放，机构因此意见不一。3）公募基金、北上资金增持交通运输（物流），而QFII减持。国内疫情反复对快递物流影响较大，企业业绩不达预期。另一方面，物流业处于估值与情绪底部，因此机构意见存分歧。

风险提示：本报告结论完全基于公开的历史数据进行计算，对基金产品和基金管理人的研究分析结论并不预示其未来表现，也不能保证未来的可持续性，亦不构成投资收益的保证或投资建议。本报告不涉及证券投资基金评价业务，不涉及对基金产品的推荐，亦不涉及对任何指数样本股的推荐。本报告基于上市公司前十大流通股股东的持仓变更信息进行分析，并非机构实际全部持仓信息，存在统计上的偏差。