计算机行业：国企改革进入深水区 信息化领域值得关注

（原标题：计算机行业：国企改革进入深水区 信息化领域值得关注）

来源：金融界

作者：东吴证券

投资要点

国企改革强调继续推进国有控股上市公司改革和国企专业化整合，关键核心技术相关央国企将成改革重点：2022年9月，国务院国企改革领导小组办公室召开巩固深化国企改革三年行动、补短板强弱项专题推进会，会议明确提出，推动上市公司成为市场化经营机制的先锋表率，支持鼓励上市公司与同行业头部企业在业绩、效率等方面全方位对标、针对性赶超。推动资源向主业企业、优势企业、“链长”企业集中，鼓励更多企业和地区形成“一业一企、一企一业”新格局。我们认为在健全关键核心技术攻关新型举国体制背景下，相关央国企一直以来承担着技术引领、自主可控的重要责任，是持续深化国企改革的重点。

中国电子和中国电科是信息产业国有重要骨干企业：中国电子以网络安全和信息化为主，主营业务涵盖信息安全、新型显示、集成电路、高新电子、信息服务等国家战略性、基础性、先导性电子信息产业领域。形成了CPU、轻操作系统为代表的一系列计算技术成果，形成了安全可信的“PKS”体系。中国电科是我国军工电子主力军、网信事业国家队、国家战略科技力量。依托47家科研院所，中国电科重点布局电子装备、网信体系、产业基础、网络安全四大板块，近期集团加速资产整合和收购，有效推动研究院所与产业公司的协同发展，持续多年入选《财富》世界500强。

有望从产品业务、上市平台等方面展开合作：我们认为，在健全关键核心技术攻关新型举国体制、国企改革三年行动进入收官期的背景下，作为重要的科技型央企，中国电子和中国电科有望进一步深化产品业务、上市平台等方面协同，旗下上市公司将成为改革的先锋表率。产品业务协同：中国电科和中国电子协同有望提供更完善的“PKS”体系和信创整体解决方案，拓展市场渠道，促进相关业务快速健康发展。上市平台协同：近年来，中国电科和中国电子多次将旗下重要资产注入上市平台，在国资委吸收合并、资产重组、跨市场运作等相关政策支持下，两大集团旗下资产证券化率有望进一步提升。

投资建议及相关标的：从业务协同角度看，两大集团有望从竞争走向合作的领域包括数据库、信创云等。建议关注太极股份、深桑达。信创生态两大集团互补，两方协同会合力在PKS体系的发展上，建议关注中国软件、中国长城、华大九天。在网络安全方面，真正形成具有强力背书的国有安全巨头，在政策施行、加强监管和快速获得顶层信任方面具备核心优势。建议关注卫士通。在资产证券化方面，建议关注东信和平。

风险提示：政策推进不及预期；疫情影响生产经营。