季末资金面利率抬升 央行净投放超千亿元呵护流动性

（原标题：季末资金面利率抬升 央行净投放超千亿元呵护流动性）

来源：雪球App，作者： 企业预警通App，（https://xueqiu.com/6726571616/231631612）

企业预警通0927债市早报

01 债市要闻

【8月末我国各类债券余额达142.3万亿元】近年来，我国债券市场功能持续提升，服务实体经济能力不断增强。中国人民银行日前发布数据显示，截至8月末，我国各类债券余额达142.3万亿元，规模位居全球第二。人民银行相关人士介绍，2017年以来，我国债券市场规模持续扩大，直接融资比重大幅提升。截至8月末，债券净融资规模占社会融资总规模的31%，较2017年同期上升10个百分点。

【10月地方债发行规模或将达到8000亿】辽宁省将在9月27日(本周二)发行67亿元新增专项债，投向基础设施领域和棚改领域。据了解，辽宁是今年首个利用结存限额发债的省份。另据梳理，截至9月25日，已有14个地方披露发债计划，计划10月利用结存限额发行新增专项债2329亿。后续仍将有一些省份公布发行计划，新增专项债发行规模将达到5000亿左右，再加上地方政府新增一般债、再融资债券的发行，10月地方债发行规模或将达到8000亿左右。

【季末资金面利率抬升  央行净投放超千亿元呵护流动性】在季末资金利率出现抬升的情况下，央行加大了逆回购操作力度，呵护流动性。因当日有20亿元逆回购到期，央行在公开市场实现净投放1330亿元。这也是3月29日以来，央行单日逆回购净投放量的最大值。“央行继续进行跨季呵护资金面操作，较前一工作日明显增量，主要是为了提振市场信心。当前，资金跨月压力增大，在季末考核因素的影响下，资金面结构性紧张有所显现，但在整体宽松的环境下，资金面平稳跨季依然可期。”一位资金交易员说。

02 国内市场动态

【证监会：韵达股份等3家公司可转债事项获通过】证监会9月26日消息，韵达控股股份有限公司、四川东材科技(601208)集团股份有限公司、浙江盛泰服装集团股份有限公司可转债事项均获通过。

【郑州银行：拟发行不超100亿元金融债获批】9月26日，郑州银行发布《关于发行金融债券获得中国人民银行核准的公告》表示，该行近日收到中国人民银行《准予行政许可决定书》，同意该行在全国银行间债券市场发行不超过100亿元人民币金融债券。

【四川发行10年期一般债地方债  规模64.3968亿元】四川发行10年期一般债地方债，规模64.3968亿元，发行利率2.8100%，边际倍数1.59倍，倍数预期1.33;四川发行10年期普通专项地方债，规模56.9520亿元，发行利率2.8100%，边际倍数1.37倍，倍数预期1.25。

【农发行首次发行5年期浮动利率金融债券】9月26日，记者获悉，农发行在中央结算公司通过公开招标方式，发行以1年期LPR为基准的5年期浮动利率金融债券20亿元，中标利差为-96BP，票面利率为2.69%，认购倍率为4.93倍。据悉，这是农发行首次发行5年期浮动利率金融债券，获得了多家机构的支持。

【银行间债券市场回购利率整体上行】9月26日(周一)，全国银行间债券市场结算总量为66,142.62亿元，较上日下降0.18%，交易结算总笔数为32,484笔。其中，质押式回购55,925.85亿元，买断式回购275.63亿元，现券交易9,000.95亿元，债券借贷940.20亿元。银行间债券市场回购利率整体上行，其中，7天回购利率上行0.8bp至1.605%。当日人民银行以利率招标方式开展了期限为7天与14天的逆回购操作，中标利率分别为2.00%和2.15%，交易量分别为420亿元和930亿元。

03 国际市场动态

【美元指数升破114创20年最高   各期限美债收益率两位数跳涨】各期限美债收益率两位数跳涨，10年期收益率大涨22个基点至2010年4月来最高，两年期收益率刷新十五年高位，英债狂抛令10年期收益率飙升逾40个基点，自2010年以来首次站上4%。美元指数升破114创20年最高，非美货币集体走软，英镑兑美元最深跌超4%，至1.0384的历史最低。

【“黑色星期一”再现！美元大涨，欧美国债暴跌，英镑新低】欧美经济数据不佳。美国9月达拉斯联储商业活动指数-17.2，远逊于预期-8和前值-12.9。德国9月IFO商业景气指数骤降至2020年5月来最低。美元走强和全球衰退恐慌，油价跌至逾八个月最低。欧美央行暴力加息预期当前，欧美主要国家国债收益率集体两位数大幅跳涨，并创多年新高。

【日本汇率干预  或难阻止日元下跌】日本财务省22日宣布，由于日元对美元汇率出现剧烈变动，当天政府实施了汇率干预。这也是日本政府自1998年6月以来首次干预日元走软，进行买进日元、卖出美元的操作。下一步日元能否止跌企稳，此间媒体和专家并没有变得乐观。多数观点认为汇率干预效果仍待观察，也有不少专家指出，汇率干预难以改变日元继续走软的趋势。

【英债动荡  英国央行亏了2000多亿英镑】英国央行开始积极抛售政府债券，过去一周，基准10年期英国国债价格下跌超过7%。英国财政大臣Kwasi Kwarteng的财政计划引发了市场对英国资产的贱卖，这使得英国央行政府债券投资组合的市值损失超过2000亿英镑(2160亿美元)。这一缺口反映出英国央行在2008年金融危机期间、英国退欧公投后以及疫情爆发时购买金边债券的价格与当前市场价格之间的差异。

【英国惨遭股债汇三杀！英央行或被迫加息175基点】周一，英镑一度暴跌超4%至1.0384的历史新低，英债也大幅暴跌。上周五和本周一，英国政府债券收益率接连两天出现近30多年来最大单日涨幅，其中5年期英国国债收益率连续两天上升50个百分点以上，连续刷新历史新高。数据显示，交易员们目前已经预计英国央行将在11月底前加息175个基点，届时利率将升至6%，超过2007年的前高点5.75%，创下2001年以来的新高。

04 机构视点

【中信保诚：年内利率或保持低位震荡】中信保诚表示，国内前期稳增长政策逐步落地见效，基本面仍然保持修复态势，政策性金融工具和专项债结存限额对社融有所支撑。但外需回落背景下出口下滑方向较确定，同时新旧动能转换过程中信用扩张力度有限，消费、地产修复进度缓慢。弱复苏背景下货币政策整体维持宽松，但出口放缓叠加海外流动性收紧对人民币汇率有一定压力，可能限制央行短期进一步宽松，年内利率或保持低位震荡。随着经济逐步修复，资金面可能逐步向中性回归，届时利率曲线特别是短端仍面临小幅调整压力。

【中诚信国际：经济修复边际改善但仍处低位】中诚信国际表示，8月经济运行环比边际改善，但总体仍然维持较低水平的修复。从供给端来看，工业增加值增速回升，服务业生产边际改善。从需求端来看，稳增长发力基建投资同比增速延续回升、制造业小幅上行，二者带动投资增速小幅回升，但房地产投资延续回落；出口反弹修复期结束，本月出口增速出现大幅回落，后续在海外需求放缓以及错峰优势弱化下，仍有较大回落压力；基数作用及促消费扩需求政策综合影响下，消费边际回暖。

05 债市负面

【惠誉：下调金辉集团的展望至"负面"】惠誉报告称，将金辉集团股份有限公司的展望从“稳定”调整为“负面”，并确认其长期发行人违约评级为“B+”。高级无抵押评级也被确认为“B+”，回收评级为“RR4”。

【“PR融创01”债拟继续展期：末期兑付日延至2024年3月31日】据澎湃报道，“PR融创01”的三次展期方案出台，最晚兑付日将延长至2024年3月31日。和第二次的展期方案相比，此次融创将之前最后一期兑付本金的日期由2023年的9月30日延期至2024年3月31日。从兑付期数来看，此前的展期方案将本金总共分7次支付，新的兑付方案将本金分为5次兑付，且50%的本金将在最后一期支付。

【ST广田：新增银行债务逾期本金合计2.94亿元】9月26日，ST广田(002482)公告，受第一大客户债务危机影响，公司应收账款周转缓慢。公司近期因流动资金紧张出现部分银行债务逾期的情形。除前期已披露债务逾期情况外，截至本公告披露日，新增逾期本金合计29,350万元。公司及子公司逾期未还银行等金融机构本金累计328,525.48万元。

【泛海控股：计划将五月份美元债进一步延期至12月23日前兑付】泛海控股股份有限公司公告，公司原计划将五月份美元债剩余本金约1.34亿美元延期至9月23日前兑付，考虑到公司目前流动性安排和资产优化处置进展，公司将继续与债券持有人就五月份美元债偿还方案进行友好协商，筹集资金争取尽快支付五月份美元债截止到9月23日的利息，并计划将五月份美元债进一步延期至12月23日前兑付。

【吉林信保投资集团：公司收到执行通知书  案件执行标的约7440.67万元】吉林省信用融资担保投资集团有限公司公告，近日，公司收到吉林省吉林市中级人民法院于2022年8月4日出具的《执行通知书》(2022)吉02执254号)，对《吉林省吉林市中级人民法院民事调解书》(2021)吉02民初304号)中达成的协议内容进行执行。根据公开信息显示，该案件被执行标的约为7440.67万元。

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