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美国种植收获季来临,关注生猪二育情绪波动——农林牧渔行业周报

来源:金融界 作者:开源证券 2022-09-26 08:41:20
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(原标题:美国种植收获季来临,关注生猪二育情绪波动——农林牧渔行业周报)

来源:金融界

作者:开源证券

1、周观察:美国种植收获季来临,关注生猪二育情绪波动

种植:美国春小麦的收获接近尾声,截至9月18日硬粒小麦在内的94%春小麦已收获完成,总体较5年均值持平。冬小麦播种正较快地推进,截至9月18日,冬小麦的种植率为21%。美豆方面,截止9月18日收获进度仅达3%,较2021年及过往五年平均收获进度均落后2pct。天气扰动来看,三峰拉尼娜使南北美南部玉米大豆产区面临干旱压力。

生猪:截至9月23日,全国生猪销售均价24.13元/公斤,周环比上涨0.67元/公斤;监测样本9月23日生猪屠宰量10.07万头/日,周环比-5.6%。当前时点二次育肥的盈利确定性及持续性仍将受到多方面的扰动,2022年Q4供给相对短缺仍是行业面临的主要矛盾,二次育肥虽一定程度缓和供给矛盾,但难以扭转。对于年内猪价高点的判断需将产业端现实情况与行为纳入考量。

2、周观点:猪周期反转逐步兑现,种植链景气度向下游迁移

猪周期业绩兑现阶段,关注成本优势及产能释放节奏。关注兼具成本优势及产能增长弹性的巨星农牧;以及温氏股份;牧原股份、新希望等。

动保板块安全边际显现,行业空间或迎来加速扩容。推荐国内动物亚单位疫苗龙头企业普莱柯。

油料作物价格回落,关注油脂压榨及精炼环节。主粮及油料作物价格回调,但通胀背景下,预计主粮价格回调幅度有限,关注优质主粮种植标的苏垦农发。油脂油料价格跌幅较大,相关受益标的油脂精炼及压榨环节企业道道全等。

粮食价格受多维催化持续走高,种植链景气度延续。关注具备转基因技术优势的大北农;国内玉米育种龙头企业登海种业;基本面边际改善的隆平高科;相关受益标的荃银高科、先正达(拟上市)。

原料价格掉头向下,饲料企业毛利水平有望改善。饲料企业毛利水平有望在2022年下半年迎来改善。推荐产品力及服务力优势突出的饲料龙头海大集团。

3、本周市场表现(2022.09.19-2022.09.23,下同):农业跑输大盘2.38个百分点

本周上证指数下跌1.22%,农业指数下跌3.60%,跑输大盘2.38个百分点。子板块来看,除种子外各农业板块均下跌。个股来看农发种业(+5.44%)、众兴菌业(+4.10%)、登海种业(+3.37%)领涨。

4、本周价格跟踪:本周生猪、草鱼、对虾、豆粕价格环比上涨

生猪养殖:据博亚和讯监测,2022年9月23日全国外三元生猪均价为24.31元/kg,较上周上涨0.73元;仔猪均价为37.12元/kg,较上周下跌0.67元/kg;白条肉均价30.99元/kg,较上周上涨0.88元/kg。9月23日猪料比价为6.38:1。自繁自养头均利润757.98元/头,环比+53.16元/头;外购仔猪头均利润795.76元/头,环比+28.62元/头。

白羽肉鸡:据Wind数据,本周鸡苗均价3.00元/羽,环比-5.66%;毛鸡均价8.76元/公斤,环比-4.16%;毛鸡养殖利润0.12元/羽,环比-1.46元/羽。

黄羽肉鸡:据新牧网数据,9月23日中速鸡均价18.5元/公斤,环比下跌。

风险提示:宏观经济下行,消费持续低迷;冬季动物疫病不确定性等。

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