9月以来35%新股破发 倒逼投资者更加理性

（原标题：9月以来35%新股破发 倒逼投资者更加理性）

近期，新股破发频现。昨天上市的5只新股中3只破发；9月份以来，有35%的新股首日破发。分析认为，注册制下，新股发行定价愈发完善，破发将是一个正常现象。不论是个人投资者还是机构投资者，都应该对打新多一些理性和冷静。

5只新股3只破发

9月19日，发行价达237.50元/股的华宝新能(301327)登陆创业板首日破发。数据显示，该股当天以235.11元开盘，跌幅为1.01%，成交5740万元，其后跌幅一度扩大至12%，收盘报210.5元/股，跌幅11.37%。以中一签500股计算，中签的投资者当天亏损或达1.35万元。

其实在这之前，华宝新能是否破发已引起投资者广泛讨论，股价破发验证了市场的担忧。《投资快报》记者留意到，华宝新能的发行市盈率为84.6倍，参考行业市盈率为37.2倍。值得一提的是，华宝新能为今年以来(已上市)沪深两市第14只发行价超过百元的新股，且是年内发行价第一高的新股。

此外，记者还注意到，华宝新能遭到投资者的大比例弃购。发行结果显示，华宝新能中签率为0.0214%，网上投资者弃购5.25亿元，网上弃购率18.58%，在今年以来的上市新股中，华宝新能的弃购金额排名第三，仅次于纳芯微(688052)的7.78亿元和中国移动(600941)的7.56亿元。

公开资料显示，华宝新能主营业务为锂电池储能类产品及其配套产品的研发、生产及销售，主要产品包括便携储能产品、太阳能板、充电宝。据了解，便携式储能又称“大号充电宝”“户外电源”，主要应用于户外出行、应急备灾等场景，可为烤炉、电饭锅、照明设备等短时供电，有“便携储能第一股”之称。

在华宝新能上市当天，科创板新股万润新能开启新股申购。该股发行价为299.88元，市盈率为75.25倍，参考行业市盈率为19.21倍，超额募集资金51.27亿元，从打新视角来看，中一签新股需缴款14.99万元，而万润新能是否会步华宝新能首日破发后尘有待其上市后观察。

除了华宝新能，当天上市的5只新股中， 破发的还有帕瓦股份(688184)和万得凯(601309)。当中帕瓦股份开盘即破发21.36%，收盘报40.59元/股，较51.88元发行价破发21.76%；万得凯收报33.69元/股，较39元发行价破发13.62%。两只个股破发幅度均比华宝新能大，不过由于发行价相对较低，中签亏损金额少了许多。

9月以来35%新股破发

《投资快报》投资者关注到，近期新股破发潮有再度来袭之势。数据显示，9月以来，沪深两市挂牌的21只新股中，有6只上市首日破发，比例高达35%。有股民在股吧发帖表示，如今打新破发率太高，自己可能要暂停打新。

其中，上市首日破发跌幅最大的是帕瓦股份，其次是嘉曼服饰(301276)。9月9日嘉曼服饰登陆创业板，开盘价为34.01元，较发行价40.66元破发16.36%，盘中最低至33.9元，收盘报34.03元，破发16.31%。按照盘中最低价计算，中一签500股最大亏损3380元。

值得一提的是，破发新股中有多只遭遇投资者弃购。如嘉曼服饰网上投资者放弃认购的数量达727292股，弃购金额达2957.17万元。又如上市首日破发10.93%的聚胶股份(301283)网上投资者缴款认购947.94万股，放弃认购的股数为22.05万股，涉及金额为1162.04万元。

拉长时间来看，截至9月19日，年内上市的248只新股中，55只个股上市首日破发，比例22.18%。其中，上市首日破发跌幅最大的是唯捷创芯(688153)。资料显示，该公司首发价格为66.6元/股，发行股数为4008万股，募资总额为26.7亿元，上市首日破发幅度达36.04%，成为今年以来新股上市首日跌幅最大的公司，同时也是科创板开板以来上市首日跌幅最大的公司。

此外，普源精电(688337)、翱捷科技(688220)两只新股上市首日破发幅度也超过了30%。值得一提的是翱捷科技上市后股价一路走低，最新收盘价69.25元，较164.54元发行价跌去了57.91%，为年内上市新股中表现最差的。资料显示，翱捷科技主营业务为无线通信芯片的研发、设计及销售，有“基带芯片第一股”之称。

分析认为，注册制下，新股发行定价愈发完善，破发将是一个正常现象，不论是个人投资者还是机构投资者都应该对打新多一些理性和冷静。川财证券表示，新股上市首日破发是注册制询价新规和公司基本面双重影响下的结果。预计未来新股的报价博弈程度将加剧，出现上市首日破发的概率也将加大，这也将倒逼投资者更加理性地参与市场投资。

粤开证券首席策略分析师陈梦洁认为，随着注册制发行提速，部分新股在规模偏小、盈利能力尚不够稳定的情况下上市后，享受行业赛道股高估值带来的红利，使得股价存在一定程度上的高估。这些股票在上市后回归理性，出现破发在预期当中。在陈梦洁看来，新股破发成常态也有利于引导后续新股发行定价规则的持续优化。

年内首日破发幅度超过10%的公司