财报前瞻 | 盈利预警、股价闪崩……联邦快递(FDX.US)Q1业绩压力山大

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智通财经APP获悉，联邦快递(FDX.US)将于9月22日公布截至今年8月31日的2023财年第一财季业绩。该公司预计将在公布截至2022年8月的季度业绩时，实现营收增长，利润同比增长。

这种众所周知的普遍预期让人们对该公司的盈利前景有了良好的了解，但实际业绩与这些预期的对比情况可能是影响其近期股价的一个重要因素。根据Zacks共识预期数据，这家快递公司预计将在即将发布的报告中公布每股5.06美元的季度收益，同比增长15.8%。营收预计为236.8亿美元，较上年同期增长7.6%。

在过去30天里，对本季度每股收益的普遍预期被下调了0.46%，至当前水平。这本质上反映了在这段时间内，分析师普遍下调了该公司的每股收益预期。

为了反映最新消息对业绩的影响，Zacks还统计了收益预期偏差(ESP)指标——该指标将季度最准确估计与Zacks共识估计进行比较，最准确的估值是Zacks每股收益共识预期的最新版本。这里的意思是，分析师在财报发布前获得了最新的信息，以此修正了他们的预测，这些信息可能比早先预测的更准确。因此，从理论上讲，正或负的ESP读数表明实际盈余很可能偏离了普遍预期。不过，该模型的预测能力仅对正ESP读数有显著影响。

对于联邦快递，最准确的估计低于Zacks共识估计，这表明分析师最近对该公司的盈利前景变得悲观。这导致ESP为-0.13%。

最近，最近拖累共识预期的便是上周联邦快递撤销了三个月前发布的财务预估，称全球需求在8月底加速放缓，且在11月当季将进一步恶化。其中令全市场担忧的是，该公司撤销了2023财年业绩指引。联邦快递发布业绩警告后，公司股价跌超21%，报161.02美元/股，最新市值418亿美元(约合2900亿人民币)。

在联邦快递发布盈警后，KeyBanc、小摩、Stifel和美银等公司纷纷下调了该股的评级。同时，瑞信、花旗和大摩的分析师也开始削减其盈利预测。其中，有华尔街大行指出联邦快递可能需要多个季度才能走上正轨。

报告显示，联邦快递初步估算截至今年8月31日的2023财年第一财季调整后运营利润12.3亿美元，远逊于分析师预期的17.4亿美元。初步核算的结果显示，预计第一财季non-GAAP下每股收益为3.44美元，低于去年同期的4.37美元，并且远低于市场普遍认为的5.14美元。

其次，分析师在计算一家公司未来收益预期时，通常会考虑该公司与过去普遍预期的吻合程度。因此，为了衡量它对即将到来的数字的影响，有必要看看这个惊喜的历史。

上一季度，联邦快递的每股收益被预期为6.91美元，但实际上它的每股收益为6.87美元，ESP达到了-0.58%。过去四个季度，该公司的每股收益只有一次超过了市场普遍预期。

收益高于或低于预期可能不是股票上涨或下跌的唯一依据。由于其他令投资者失望的因素，许多股票在盈利超过预期的情况下最终仍出现下跌。同样，尽管收益不及预期，但一些不可预见的催化剂仍帮助一些股票上涨。

联邦快递目前于Zacks上的评级为“持有”。因此，综合这些因素，很难最终预测联邦快递的每股收益将超过市场普遍预期。联邦快递似乎并不是一个令人信服的业绩优于公司的候选者。然而，投资者在该公司财报发布前押注或远离该公司股票时，也应该注意其他因素。