珠海中富董事会再上演分歧“闹剧” 两大股东角力下何时辉煌再现？

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公司董事会议案竟然遭到多名董事分别投出反对票、弃权票？！

这一幕在刚刚完成董事会换届选举的珠海中富(000659)上演，并且，董事会上频频出现的分歧甚至可以拍成一部“连续剧”。

反对“无效”但还是要反对

近日，珠海中富就申请抵押贷款续贷一事召开董事会进行表决。

公司于2015年9月24日与鞍山银行签署了《流动资金借款合同》，期限为1年，借款利率按固定利率确定，年利率为6.9%。

自去年向银行申请续贷后，该笔贷款将于2022年9月22日到期。目前，该《借款合同》项下贷款余额不高于1.42亿元，珠海中富将向鞍山银行申请续贷一年，公司对该项贷款的担保相应延期。

但在第十一届董事会2022年第二次会议上，董事李晓锐称，该笔借款融资成本太高，本人保留意见；林卓彬则表示，该笔借款利息率明显高于当前市场利率，请公司财务部门进行沟通，降低融资成本；而独立董事吴鹏程投了弃权票，理由是融资成本过高，应寻求降低融资成本的途径。

最后，续贷议案以同意6票，反对2票，弃权1票的结果获得通过。

查阅公司董事会决议不难发现，上述3位董事会成员的反对意向可谓“旗帜鲜明”——他们反对的议案包括但不限于《选举许仁硕为第十一届董事会董事长》《选举陈衔佩为第十一届董事会副董事长》《聘任严春永为公司总经理》。

不过，他们也有一致赞成的议案，比如《2022年半年度报告、2022年半年度报告摘要》《选举李晓锐为第十一届董事会副董事长》。可惜的是，后者遭到剩余6票反对，未获得审议通过。

值得注意的是，李晓锐持有公司第二大股东深圳市国青科技有限公司100%股权，李晓锐、林卓彬和吴鹏程正是由第二大股东国青科技提名，并在今年换届中首次进入董事会的人员。

两大股东背后角力

“站队”反对的背后，折射出的是珠海中富前两大股东角力的现实。

2018年8月，原控股股东捷安德因无法清偿到期债务，资不抵债，无人申请对其进行重整或者和解，被法院裁定破产，其所持珠海中富股份于2018年10月被司法拍卖，由国青科技以4.73亿元竞得；2019年5月，陕西新丝路“后来者居上”，通过连续在二级市场买入的方式，成为珠海中富第一大股东。

截至目前，陕西新丝路持股15.71%，国青科技持股11.39%，珠海中富仍无控股股东、无实际控制人。

尽管双方角力的真实意图尚未清晰，但如此针锋相对，难免给公众留下公司经营管理混乱的印象。

上一届董事会有3名成员对今年的董事会换届做出这样的评价：公司股东应尽量协商提起一个正常的方案，两个股东分别提名9位候选人，最终在18个候选人中进行选举的形式，无论是从市场形象还是公司治理，都不是一个合适的做法，希望他们协商进行，维护其他股东及中小股东的权益。

经营压力缠身已十余年

另一方面，仅仅就续贷议案一事，3位董事、独董的反对不无道理，毕竟，珠海中富债务压力高悬的局面多年来未曾缓解，不寻找新的解决办法，而一味续贷、展期，只会让资金压力越来越大。

从财务数据上看，2013年以来，公司资产负债率维持在60%以上，今年上半年末接近80%的高位；近5年，每年利息支出约花费1亿元。除了上述不高于1.42亿元的“短期借款”，公司还背负了以下两笔数目不小的债务。

2017年3月，公司与鞍山银行签署了《流动资金借款合同》，贷款额度为6.5亿元人民币，期限为2年。今年3月公司公告称，2019至2021年间，公司与鞍山银行陆续签订了数次展期合同。该《流动资金借款合同》项下贷款余额为5.6429亿元，并于3月29日到期，公司再次与鞍山银行签署《借款展期合同》，将该贷款展期一年，预计于2023年3月到期。

此外，2012年7月5日公司签订了《人民币20亿元中期流动资金银团贷款协议》，2015至2020年间，公司与银团陆续签订了数次修改协议，2021年9月，公司签订《修改协议七》将贷款期限延长18个月，预计2023年3月到期。

冰冻三尺非一日之寒，巨大的经营压力已经伴随珠海中富十余年。早在2007年10月，CVC斥16.5亿元重金收购珠海中富，成为第一大股东，收购价比中富净资产高出近两倍。CVC入主后，珠海中富前管理团队就遭到清洗，公司的生产经营似乎也遇到了瓶颈，资金压力逐年增大，2012年则出现上市以来首亏1.81亿元，2013年亏损额超10亿元。

2014年，捷安德从CVC手中接过珠海中富控制权。捷安德入主不久，公司相继出现债券兑付危机、大额资产减值导致巨亏。

由于经营不善，公司常年在退市的边缘徘徊。因2012年、2013年两个会计年度经审计的净利润连续为负值，2014年公司被实行退市风险警示；后又因2015年、2016年两个会计年度经审计的净利润连续为负值，公司于2017年再度被实行退市风险警示。

昔日“亚洲PET饮料瓶王”辉煌不再

资料显示，珠海中富为广东省高新技术企业，是美国“可口可乐”“百事可乐”两大国际饮料公司在中国的灌装厂，以及国内名牌饮料厂家提供食品饮料容器包装，是目前中国生产设备最齐全、技术最先进、规模最大的PET瓶专业生产企业。早在1994年，公司被国务院发展研究中心评为中国最大的饮料瓶生产基地。

2022年上半年，由于疫情、物流等方面因素影响，珠海中富利润再度由盈转亏。此外，受国际原油价格影响，公司主要原料PET价格持续上涨，因原料价格上涨致使销售单价及销售成本同比上升，但原料价格上涨所增加的收入未能提升销售利润，影响销售毛利率。其中，饮料加工业务毛利率下滑9.89%，饮料包装制品毛利率下滑3.07%。

近年来公司业务不断向下游延伸，伴随着饮料代加工（OEM）业务的逐步壮大，进一步丰富公司的产品线。

有投资者在互动平台向公司提问：“公司近两年年报发展战略提出，在条件成熟时，推出自有品牌，从单纯的加工企业转为食品饮料提供商。陕西中富和长沙分公司是否已具备生产饮料的能力，公司什么时间推出自己的品牌的饮料？”

珠海中富回复称，推出自有品牌是一个长远的发展战略规划，不仅是具备生产饮料的能力就足够的，鉴于近年来疫情对快消品行业的影响，目前仍需等待条件和时机的成熟。

发展新的利润增长点固然需要“等风来”，但没有稳健、持续的经营管理，发展战略并不容易落地。如果董事会继续上演分歧闹剧，珠海中富想要重返辉煌，或许还需要些时日。