迈瑞医疗：增长符合预期，海内外高端客户持续突破提升公司全球竞争力

（原标题：迈瑞医疗：增长符合预期，海内外高端客户持续突破提升公司全球竞争力）

来源：金融界

作者：方正证券

迈瑞医疗：增长符合预期，海内外高端客户持续突破提升公司全球竞争力

事件：

公司发布2022年半年报：2022年上半年实现营收153.56亿元（yoy+20.17％），归母净利润52.88亿元（yoy+21.71％），扣非归母净利润52.47亿元（yoy+21.76％），经营活动产生的现金流量净额40.77亿元（yoy+15.72％）。其中单Q2实现营收84.12亿元（yoy+20.22％），归母净利润31.83亿元（yoy+21.04％），扣非归母净利润31.75亿元（yoy+21.47％）。

点评：

1、三大业务稳步推进，IVD业务收入增长30％，引领公司发展

2、海外高端客户加速突破，国际市场（剔除新冠基数）增长超40％，其中北美区域营收实现37％高增长，表现亮眼

3、研发加码提升创新能力，重磅新品叠加“三瑞”生态，打造核心竞争力

盈利预测：根据公司现有情况，我们预计公司2022-2024年，营收分别为310.09亿元、377.77亿

元、454.93亿元，同比增长分别为22.71％、21.83％、20.43％，对应归母净利润分别达到99.80亿元、121.90亿元、146.32亿元，同比增长分别为24.73％、22.14％、20.03％，对应当前股价PE分别为35、29、24倍，维持“强烈推荐”评级。

风险提示：行业政策变化风险；产品研发的风险；产品价格下降的风险；中美贸易摩擦相关风险。