聚石化学拟参与海德化工破产重整 后者为公司新业务委托加工合作方

在选取安徽海德化工科技有限公司（下称“海德化工”）作为新业务委托加工合作方遭监管层问询后，聚石化学(688669)披露拟参与海德化工破产重整投资人的招募。

拟参与海德化工破产重整

8月18日晚间聚石化学公告，2022年8月16日，公司收到管理人发出的《邀请函》，被邀请参与海德化工破产重整投资人遴选及竞价。

据披露，2021年5月24日，和县人民法院作出《民事裁定书》，依法裁定受理安徽和县农村商业银行股份有限公司对海德化工提起的重整申请。根据《邀请函》，海德化工采用转让股权的方式进行重整，重整投资人提供偿债资金，并以0对价的方式获得海德化工股权，重整投资人提供的总偿债金额应不低于2亿元。

本次参与海德化工破产重整投资人遴选，聚石化学预计缴纳500万元竞价保证金，同时提交竞价文件参与评审。海德化工破产重整评审委员会评审出总分排名第一的为候选重整投资人。候选重整投资人需在管理人书面通知后5日内提交4500万元重整投资保证金（不包含缴纳的竞价保证金500万元），否则视为放弃重整投资人资格。

聚石化学与海德化工是旧相识。

2022年6月，聚石化学披露拟开展新业务的公告称，拟以控股子公司安徽安宝化工有限公司（下称“安宝化工”）为实施主体，开展液化石油气加工业务，包括原材料的采购、委托加工及成品销售。

公告显示，安宝化工在购入原料及能源辅料（醚前 C4、醚后 C4、甲醇、液碱等）后，将委托海德化工进行加工，将高含烯烃工业液化石油气通过烷基化、加氢、精馏等装置加工制备出工业异辛烷及其他副产品，再将提取上述物质后的液化石油气、异辛烷等销售给下游石油化工、燃油销售公司。

彼时公告显示，安宝化工与海德化工及海德化工重整管理人签订《委托加工合同》，约定安宝化工负责原辅材料采购及销售，承担生产过程中基本费用并每月支付固定加工费，海德化工则负责来料加工生产并收取固定的加工费。2022年2月起，海德化工已为安宝化工提供加工生产。

对此，上交所随后下发问询函，要求聚石化学说明选定破产重组期间的公司作为委托加工合作方的原因及必要性，是否存在其他未披露的协议安排，并说明海德化工为破产重组公司，对公司新业务的稳定性、持续性是否有重大不利影响等。

对此聚石化学回复称，海德化工拥有的液化石油气生产的各项许可证等资质系满足为上市公司提供液化石油气业务委托加工的基本条件。

聚石化学提及，海德化工位于安徽省马鞍山市，距离主要采购地、销售地的宁波、南京、安庆在地理位置上较为接近，运费相对较低。公司目前在安徽省内在建的化工基地还有池州化工新材料生产基地以及安庆石化生产基地，未来公司化工板块集中在安徽一带更有利于形成采购、销售、管理上的集合优势。

此外，海德化工的委托加工成本相较于自建烷基化装置具备一定优势。根据海德化工审计报告，截止2021年3月末其固定资产原值6亿元及无形资产原值0.42亿元，假设按20年折旧摊销，测算的每月折旧摊销金额亦高达268万元，故选择海德化工的委托加工成本要较自建烷基化装置低。

称可协同完善产业布局

聚石化学主营业务为磷化工、改性塑料粒子及制品，而公司目前开展的新业务为液化石油气加工业务。新业务的主要原材料为醚后碳四，主要产成品为异辛烷，利润来源主要为原材料与产成品之间的市场差价。

对于开展新业务的原因，聚石化学此前曾表示，由于公司产品的主要原材料PP、PE等粒子产生于石油，其价格与石油关联性较强，因此石油价格上涨将会导致公司成本上涨，降低经营利润。公司开展新业务所生产的主要产品是异辛烷，作为汽油理想的添加剂，异辛烷的价格与汽油价格正相关。因此本次开展新业务能一定程度上对冲部分上游原材料价格波动风险，稳定公司整体利润水平。

此外，聚石化学的重要战略方向之一是可降解材料，计划未来打通可降解材料至可降解膜材的产业链路线。PBAT是目前应用最广的可降解材料之一，其原料也相对易得、生产技术比较成熟。公司目前在研正丁烷/顺酐路线制备PBAT，该路线的优点在于低能耗、轻污染物排放、产品质量高。公司所开展液化石油气加工的副产物中包含正丁烷，公司可借助海德化工的设备、场地进行前期研发工作。

此外，聚石化学使用募集资金在安庆投资建设石化生产基地，一期主要建设年产20万吨聚苯乙烯项目。新业务是通过委托海德化工生产，可以积累公司管理层在石化项目生产管理、技术要求、环保安全管控、客户推广等方面的经验，更有效的保证募投项目的顺利开展。

据18日晚间披露，目前海德化工拥有机器设备包括碳四综合利用二期工程项目，碳四综合利用二期工程配套项目（年产16万吨工业异辛烷）等。

聚石化学称，经分析，海德化工及其业务能够降低公司原材料价格波动风险、完善公司产业链的布局、协同公司在建项目并深化产业结构。基于长远的战略发展考虑，公司拟参与海德化工破产重整投资人公开招募。