2022H2猪、鸡共振行情有望来临

（原标题：2022H2猪、鸡共振行情有望来临）

来源：金融界

作者：开源证券

【农林牧渔】

2022H2猪、鸡共振行情有望来临——行业周报-20220731

1、本周（2022.07.25-2022.07.29，下同）观察：需求抬升有望驱动8月猪价上行，白鸡盈利状态有望贯穿2022H2

生猪：7月29日，全国生猪销售均价21.03元/公斤，生猪价格出现止跌迹象。行业缺猪矛盾仍相对突出，养殖场压栏及而二次育肥比例相对偏低，主要体现在月末屠宰量延续缩量同时，月末集中性出栏大猪对整体均重抬升幅度有限。我们预计，8-9月生猪供给及需求均呈现环比抬升，抬升幅度来看，需求抬升幅度将大于供给边际增加量，生猪价格或将在8月上旬企稳，中下旬重启上涨趋势。

白羽鸡：盈利能力改善，盈利时长有望较好延续。7月29日全国白羽肉鸡销售均价9.62元/公斤，毛鸡养殖利润1.96元/只。需求端，白羽鸡价景气度持续受益于下游到店场景（西式连锁餐饮）的需求改善；供给端，5月以来，我国海关暂停白羽祖代鸡引种以防范禽病风险；5-6月，国内白羽种鸡马立克氏病和肝破裂发病比率提升，商品鸡质量出现了较为明显的波动。推荐关注白羽鸡周期反转。

2、周观点：猪周期反转逐步兑现，种植链景气度向下游迁移

猪周期业绩兑现阶段，关注成本优势及产能释放节奏。关注兼具成本优势及产能增长弹性的巨星农牧；以及温氏股份；牧原股份、新希望等。

动保板块安全边际显现，行业空间或迎来加速扩容。推荐国内动物亚单位疫苗龙头企业普莱柯。

油料作物价格回落，关注油脂压榨及精炼环节。主粮及油料作物价格回调，但通胀背景下，预计主粮价格回调幅度有限，关注优质主粮种植标的苏垦农发。油脂油料价格跌幅较大，相关受益标的油脂精炼及压榨环节企业道道全等。

粮食价格受多维催化持续走高，种植链景气度延续。关注具备转基因技术优势的大北农；国内玉米育种龙头企业登海种业；基本面边际改善的隆平高科；相关受益标的荃银高科、先正达（拟上市）。

原料价格掉头向下，饲料企业毛利水平有望改善。饲料企业毛利水平有望在2022年下半年迎来改善。推荐产品力及服务力优势突出的饲料龙头企业海大集团。

3、本周市场表现：农业跑赢大盘1.90个百分点

本周上证指数下跌0.51％，农业指数上涨1.39％，跑赢大盘1.90个百分点。子板块来看，禽养殖板块领涨，涨幅为6.55％。个股来看泉阳泉（+11.50％）、仙坛股份（+11.36％）、圣农发展（+10.81％）领涨。

4、本周价格跟踪：本周白羽鸡苗、鲈鱼价格环比上涨

生猪养殖：据博亚和讯监测，2022年7月29日全国外三元生猪均价为21.16元/kg，较上周下跌0.91元/kg；仔猪均价为42.40元/kg，较上周上涨0.19元/kg；白条肉均价27.37元/kg，较上周下跌2.09元/kg。

白羽肉鸡：据Wind数据，本周鸡苗均价2.41元/羽，环比+17.56％；毛鸡均价9.62元/公斤，环比+0.84％；毛鸡养殖利润1.96元/羽，环比-0.01元/羽。

黄羽肉鸡：据新牧网数据，7月29日中速鸡均价18.30元/公斤，环比+3.98％。

风险提示：宏观经济下行，消费持续低迷；冬季动物疫病不确定性等。