信用债盘前提示| 各期限收益率再下1-2bp，续创逾2年新低，机构建议可分批止盈

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财联社7月27日讯（编辑 刘海）各期限信用债收益率再度下行1-2个基点，续创逾2年新低。Wind数据显示，昨日银行间及交易所信用债（企业债、公司债、中票、短融、定向工具）共成交1404只，总成交金额1236.26亿元。其中834只信用债上涨，124只信用债持平，395只信用债下跌。

地产债涨跌不一，“21远洋控股PPN002”涨超45%，“21龙控03”涨近20%，“21碧地01”涨超14%，“20世茂G1”涨超13%，“19世茂01”和“21融创01”涨超11%；“21金地03”跌超26%，“20世茂06”跌超16%，“19龙控04”跌超14%，“20龙控04”和“20世茂03”跌超13%，“19富力02”跌10%。

中债各期限中短期票据收益率较上日下行1-2个基点，续创逾2年新低。其中，AAA级中短期票据中，1年期收益率下行2.06个基点报2.173%；3年期收益率下行2.51个基点报2.7249%；5年期收益率下行0.88个基点报3.1138%。AA+级中短期票据中，1年期收益率下行2.07个基点报2.2905%；3年期收益率下行1.5个基点报2.9034%；5年期收益率下行2.88个基点报3.353%。AA级中短期票据中，1年期收益率下行1.07个基点报2.4105%；3年期收益率下行2.5个基点报3.1734%；5年期收益率下行0.88个基点报3.853%。

从剩余期限分布来看，1年期以内信用债成交金额居首，共成交529只，总金额为608.39亿元。此外，1-3年期共成交574只，总成交金额为411.99亿元；3-5年期共成交252只，总成交金额为176.84亿元；5年期以上共成交49只，总成交金额为39.04亿元。从评级分布来看，AAA级信用债成交金额居首，共成交525只，总金额为325.26亿元。此外，AA+级信用债共成交188只，总成交金额为89.75亿元；AA级信用债共成交69只，总成交金额为25.21亿元；A-1级信用债共成交10只，总成交金额为6.37亿元；AA-级信用债共成交5只，总成交金额为1.54亿元。

中债各期限中短期票据信用利差较上日多数走阔，1年期大幅走阔4-5个基点。其中，1年期中短期票据中，AAA级信用利差走阔4.06个基点至25.62BP；AA+级信用利差走阔4.05个基点至37.37BP；AA级信用利差走阔5.05个基点至49.37BP。3年期中短期票据中，AAA级信用利差走阔0.87个基点至24.02BP；AA+级信用利差走阔1.88个基点至41.87BP；AA级信用利差走阔0.88个基点至68.87BP。5年期中短期票据中，AAA级信用利差走阔1.77个基点至41.05BP；AA+级信用利差收窄0.23个基点至64.97BP；AA级信用利差走阔1.77个基点至114.97BP。

7月27日成交活跃券（成交金额超1亿元）：“22中石油SCP002”、“22华电GN001”、“22宝钢SCP007”、“22上海医药SCP005”、“22中化股MTN007”成交额位列前五，分别为26.12亿元、19.04亿元、16.4亿元、15.77亿元、13.4亿元。

涨幅超2%的信用债前三名：“21金地03”、“20世茂06”、“19龙控04”跌幅位居前三，分别跌26.47%、16.67%、14.22%，三只债分别成交1218.97万元、196.93万元、31.52万元。

高收益债：共72只收益率高于15%的信用债有成交，其中“20世茂G3”、“18龙控05”、“19沪世茂MTN001”收益率位列前三，分别为2068.4%、756.2%、684.58%，三只债分别成交177.11万元、79.51万元、254.73万元。共58只收益率处于8%-15%区间的信用债有成交，其中“18百福投资MTN001”、“PR遵道桥”、“16渤水产”收益率位列前三，分别为14.43%、13.48%、13.02%，三只债分别成交914.74万元、2.37万元、9.65万元。

城投债：各期限城投债收益率较上日下行1-2个基点。其中，AAA级城投债中，1年期收益率下行1.53个基点报2.2119%；3年期收益率下行2.93个基点报2.7199%；5年期收益率下行2.34个基点报3.1863%。AA+级城投债中，1年期收益率下行1.53个基点报2.2883%；3年期收益率下行1.93个基点报2.8393%；5年期收益率下行2.34个基点报3.3065%。AA级城投债中，1年期收益率下行1.53个基点报2.3683%；3年期收益率下行1.93个基点报2.9943%；5年期收益率下行2.34个基点报3.6215%。

美元债：久期财经数据显示，中资美元债高收益回报指数小幅上行，地产板块收益率下行69bps，城投板块收益率上行53bps。龙湖集团LNGFOR 4.5 01/16/28上涨5.601pt至75.096。

国泰君安认为，当前行情已经到了加速赶顶阶段，在显著利空出现改变市场一致预期前，行情会非常流畅，赔率已经越来越低，建议交易盘快进快出，在7月初做多的仓位可以分批止盈。