【建筑】异质结钙钛矿电池杭萧钢构年底投建

（原标题：【建筑】异质结钙钛矿电池杭萧钢构年底投建）

来源：金融界

作者：国泰君安证券

【建筑】异质结钙钛矿电池杭萧钢构年底投建

异质结/钙钛矿叠层电池是晶硅电池、薄膜电池后的新一代光伏电池。（1）异质结/钙钛矿叠层电池是新一代光伏电池，组合两种高效单电池拓宽吸收光谱，具更高的极限光电转化效率。（2）异质结钙钛矿电池具备更高的单位面积功率、稳定的发电性能等优点，且具有简单的溶液加工工艺和出色的极端天气表现，可与建筑材料结合实现一体化。（3）异质结、钙钛矿电池当前最高转换效率分别为26.5％、25.8％。叠层电池实现的转化效率已高于单结电池理论极限，当前最高转换效率31.25％。根据CPIA数据，电池转换效率每提升1％，成本可下降7％，转化率提升发电成本下降。

异质结电池将达到经济平衡点，光伏发电占比/BIPV渗透率/HJT叠层电池渗透率均逐年提升。（1）测算HJT/PERC电池成本分别为0.9/0.72元/W，硅片成本0.48/0.47元/W，占比53％/65％。（2）随国产设备降本提效、硅片薄片化、银包铜等技术减少银浆消耗量、提高靶材利用率等途径，电池生产成本下降产业化可期。（3）光伏发电占比逐年提升，据国家发改委能源研究所预测，2035年光伏发电成为所有电源类型的第一位，2050年光伏年发电量约6万亿千瓦时，占比全社会用总电量39％。政策提出到2025年新建公共机构建筑、新建厂房屋顶光伏覆盖率力争达到50％。（4）预计异质结电池2022年产能20-30GW，2030年市场占比约33％。

异质结电池转换效率不断提升，钙钛矿电池生产线建设进度加速。（1）HJT电池设备公司迈为股份HJT设备在手订单约18亿元；京山轻机完成首台HJT清洗制绒设备的交付。（2）隆基异质结电池转换效率达26.5％刷新世界纪录，金刚玻璃已实现210尺寸微晶HJT量产平均效率24.95％。（3）钙钛矿电池设备交付量产，迈为股份交付单结钙钛矿电池设备；晟成光伏钙钛矿电池团簇型多腔式蒸镀设备量产。（4）钙钛矿电池在建产能方面，纤纳光电投建首条100MW钙钛矿规模化产线，极电光电建设150MW试验线，众能光电、协鑫光电在建钙钛矿组件生产线预计产能200、100MW/年。

杭萧钢构首条异质结/钙钛矿叠层电池中试线处于设计阶段，目标转化效率28％以上。（1）合特光电的晶硅薄膜技术是自主知识产权技术，该技术可以外延生长超薄硅片（厚度< 50um）。公司晶硅薄膜/异质结钙钛矿叠层电池技术，通过新材料新工艺调节半导体材料带隙和界面钝化，可达30％以上转化效率。（2）5月25日公告披露首条异质结+钙钛矿叠层电池中试线正在设计阶段，计划三季度会向设备供应商下采购订单，目标转化效率28％以上，该生产线投产将大幅增加合特光电产品的市场竞争力。（3）异质结及钙钛矿电池标的公司2022平均PE97，杭萧钢构2022PE24。

风险提示：项目推进不及预期，疫情反复等。