撤回IPO 无人船艇企业云洲智能科创板止步

被称为中国无人船艇行业开创者的云洲智能失落科创板IPO。7月19日上交所官网显示，珠海云洲智能科技股份有限公司（简称“云洲智能”）科创板IPO已变更为终止状态。上交所表示，因发行人撤回发行上市申请和保荐人撤销保荐，根据规定终止其发行上市审核。

无人船艇市场有待开拓

云洲智能是一家无人船艇及相关服务供应商，致力于为细分行业用户提供“无人船艇+”的水上智能化解决方案，代替人执行危险、繁复、低效的水上作业工作。经过十余年发展，云洲智能研发和定型了近30款无人船艇产品，其产品与服务在城市水域应用、海洋工程、公共安全、国防工业等领域广泛使用。

民品业务方面，云洲智能系列化产品已销往全球40多个国家和地区，服务客户数量超过500个，交付各类无人船艇产品2000余套。2020年云洲智能民品业务收入为1.95亿元，根据赛迪顾问统计数据，在国内民用无人船艇行业市场份额位列*。

国防业务方面，云洲智能自2014年开始重点布局国防科技工业领域，为客户提供满足不同应用需求的无人船艇总体及配套装备、训练及试验鉴定保障装备、关键技术研制及服务，承担了41项国防项目，是国内极少数具备高性能无人船艇整机设计开发、批产销售及服务能力，且已进入量产阶段的高技术国防工业企业。

2021年上半年，云洲智能销售内河级产品436艘，海工级7艘，海防级2艘。目前，公司的业务模式还是TOB为主，政府及事业单位、国有企业客户的销售占比合计超过80%。前五大客户销售占比持续提升，2021年上半年为68.64%。

本次IPO，云洲智能拟募集资金15.5亿元，计划用于小型无人船艇生产基地建设项目、中大型无人船艇生产基地建设项目、无人船艇研发中心升级项目、营销网络及品牌建设项目、补充流动资金。

股权结构显示，云洲智能创始人、董事长兼CEO张云飞，直接持有公司 22.49%股份，并通过与成亮、程荣梅、邹雪松、珠海云洲人、云洲创客、星辰之海、云成科技签署《一致行动协议》的形式，实际支配公司 51.42%的表决权，为公司实际控制人。

原计划募资15亿元

值得注意的是，云洲智能尚未实现盈利。2019到2021年上半年，云洲智能实现营业收入分别为6363.4万元、2.53亿元以及1.18亿元。但在收入突飞猛进的同时，云洲智能的盈利状况却并未出现明显好转，同期净利润分别亏损1.18亿元、1.59亿元和3668.07万元。

云洲智能表示，为进一步打开无人船艇市场，公司未来可能投入更多资源到研发、生产及销售环节，将面临持续亏损的风险。同时根据公司实施的股权激励计划及期权计划，公司未来仍需确认较大额股权激励费用。预计发行后，公司短期内无法现金分红，将对股东的投资收益造成一定程度的不利影响。

事实上，云洲智能本次IPO可谓波折重重。2021年12月，云洲智能上市申请获上交所受理。但一月后后，其聘请的金杜律师事务所被证监会立案调查，相关上市审核就此中止。今年2月，云洲智能恢复发行上市审核。一个多月后，受疫情影响，云洲智能机器中介机构未能在规定时间内完成尽调、回复问询，公司再次申请中止审核。直到今年6月才恢复审核进度。

今年6月24日云洲智能回复上交所首轮问询，上交所主要关注云洲智能关联交易、控股股东与实际控制人、大额资金往来、核心技术水平、期间费用、存货、成本和毛利率等26个问题。近一个月后，云洲智能撤回上市申请。

据了解，无人船艇应用可分为民用和军用两类。根据赛迪顾问的研究，2018年、2019年及2020年我国民用无人船艇市场规模分别为1.3亿元、2.0亿元和3.3亿元。预计至2023年，我国民用无人船艇市场规模约为32.2亿元。

云洲智能在风险提示中也指出，无人船艇细分市场规模较小、未来市场规模增长不及预期的风险，如未来无人船艇行业无法持续发掘新的商业化应用，或已有应用领域市场规模增速不及预期，公司将面临市场发展空间受限的风险。