6月上市猪企生猪出栏量环比下降，均重环比变动不一

（原标题：6月上市猪企生猪出栏量环比下降，均重环比变动不一）

来源：金融界

作者：开源证券

6月上市猪企生猪出栏量环比下降，均重环比变动不一——行业点评报告-20220715

1、行业：生猪供给转弱迎检验窗口，下半年猪价高点可期

截至7月8日全国生猪销售均价22.28元/公斤，较7月1日上涨1.82元/公斤。屠宰端进一步延续缩量趋势，生猪价格上涨与压栏惜售情绪相互作用，激化短期价格矛盾，猪价波动较大，价格短期相对站稳22元/公斤。2022年下半年供给短缺情况不容乐观。从不同规格生猪存栏变化趋势推演，2022年下半年生猪供给缺口或进一步放大。预计中小型养殖单位滚动压栏对下半年供给缺口的填补能力有限。

行业补产能信心匮乏，或影响2023年生猪供给转增节奏。当前50kg二元种猪低供给状态下价格维持低位，展现行业补产能态度仍相对谨慎。我们认为，当前行业缺乏产能回补积极性，或将致使2023年生猪供给延续低位状态，行业生产效率提升相较产能快速回补对供给增加影响的正增益偏弱。

2、企业：6月上市猪企生猪出栏量环比下降，均重环比变动不一

截止2022年7月14日，主要11家生猪养殖上市企业均已发布6月生猪销售数据。生猪养殖上市企业6月合计出栏生猪1013万头，同比增长24％，生猪出栏量同比增速延续收敛趋势。其中，牧原股份、温氏股份、新希望、大北农、中粮家佳康、傲农生物、天康生物、唐人神、金新农6月生猪出栏量同比增长，6月出栏量分别为527.9/123.2/97.9/28.6/30.5/48.7/20.8/16.3/13.2万头，同比增幅分别为51.9％、21.9％、51.5％、0.5％、14.2％、117.6％、64.2％、3.9％、71.8％；正邦科技、天邦食品6月生猪出栏量环比下降，分别出栏生猪75.1/31.0万头，分别同比减少52.6％/3.0％。

出栏均重方面，主要5家公布出栏均重的企业，大北农生猪出栏均重环比提升，温氏股份、正邦科技、天康生物、金新农出栏均重环比下降，6月温氏股份、正邦科技、天康生物、大北农、金新农商品猪出栏均重分别为119.6/ 75.5/ 111.8/ 118.9/ 102.2公斤/头，分别环比变动-0.5/ -11.1/-6.9/ +2.7/ -5.9公斤/头。行业来看，参考涌益咨询数据，全国生猪出栏均重125.2公斤/头，环比增长2.2公斤/头。

销售均价方面，各企业6月商品猪销售均价区间15.8-17.1元/公斤，环比涨幅约9.0％；主要8家上市猪企销售均价均呈现环比提升，牧原股份、温氏股份、新希望、正邦科技、天邦食品、大北农、中粮家佳康、天康生物6月商品猪销售均价分别为16.5/ 17.1/ 16.0/ 15.8/ 16.7/ 16.7/ 16.9/ 15.8元/公斤，分别环比变动+11.2％ /+8.6％ /+7.8％ /+7.5％/+8.6％ /+8.6％/+12.7％ /+6.7％。

风险提示：猪价景气度不及预期，上市公司养殖成本下降不及预期。