有色：锂价保持坚挺，7月大厂价略上行

（原标题：有色：锂价保持坚挺，7月大厂价略上行）

来源：金融界

作者：国泰君安证券

【有色】锂价保持坚挺，7月大厂价略上行

周期研判：维持锂钴行业增持评级。锂板块：基本面上，短期锂供需继续紧张，锂价维持高位走势，且精矿端更为确定。1）期货端：无锡盘碳酸锂2207合约上周跌0.3％至47.05万元/吨； 2）锂精矿：上周洲金属网锂精矿价格为4620美元/吨，较上周涨120美元/吨。我们认为锂供应增量一年内并不会出现（更多影响远期的供应预期），预计锂现货价格2022年强势。增持：中矿资源、天齐锂业，融捷股份，永兴材料，赣锋锂业，盛新锂能。受益：江特电机、盐湖股份、西藏矿业、天华超净、科达制造、西藏珠峰、川能动力、藏格控股。钴板块：国内原料价格持续走低，钴盐冶炼企业价格调整逻辑转向需求主导。钴业公司多向电新下游制造业延升，构成钴-镍-前驱体-三元的一体化成本优势，增强竞争壁垒。受益：华友钴业、寒锐钴业、洛阳钼业、格林美。

动力端需求稳步提升，7月锂盐大厂价略上行：上周中国碳酸锂价格保持稳定，海外氢氧化锂价格价格整体坚挺。电池级碳酸锂散单成交价47-48万元/吨，均价较前一周持平。工业级碳酸锂成交价45.5-46万元/吨左右，较前一周上涨0.3万元/吨。日韩氢氧化锂的散单交割价在72-78美金/kg，较前一周持平，海内外价差倒挂现象依然存在。根据往年季节性特点，5至7月采购较平淡，价格往往阴跌。而22年同期价格温和上涨，整体依然保持高位震荡，表现相对较好。7月大厂价略微上行，工业级碳酸锂为46万元/吨，电池级碳酸锂为47-48万元/吨，平均涨幅在0.5-1万元/吨。根据SMM数据，上周电池级碳酸锂价格为46.3-47.5万元/吨，均价较前一周持平。电池级氢氧化锂价格为价格为46-47.5万元/吨，均价较前一周持平。

累库较多，钴需求复苏节奏较慢，钴价继续回调：根据SMM数据，上周电钴价格为36.5-36.5万元/吨，均价较前一周下降1.25万元/吨。近期需求仍然较弱，询盘较少，叠加海外价格及折扣系数下调，从成本端及情绪面推动电钴价格下调。钴中间品价格继续下调，当前海外航空工业对钴金属需求较弱，海外电钴相比国内较高，近期国内电钴出口增多，海外供给增加，推动海外价格下行，叠加近期系数下调，共同推动中间品价格下行。

正极材料需求保持平稳：根据SMM数据，上周磷酸铁锂价格15. 2-15.9万元/吨，均价较前一周持平。三元材料622价格为价格为34.9-35.8万元/吨，均价较前一周下降0.25万元/吨。

风险提示：新能源汽车增速不及预期。