信用债盘前提示| 各期限信用债收益率日内多数下行，远洋集团美元债下跌4.224pt

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财联社7月11日讯（编辑 刘海）上周五各期限信用债收益率日内多数下行，短债表现略强。Wind数据显示，银行间及交易所信用债（企业债、公司债、中票、短融、定向工具）共成交1296只，总成交金额1161.73亿元。其中569只信用债上涨，91只信用债持平，594只信用债下跌。

中债各期限中短期票据收益率较上日多数下行，短债表现略强，1年期下行1-2个基点。其中，AAA级中短期票据中，1年期收益率下行1.06个基点报2.392%；3年期收益率下行0.93个基点报2.9294%；5年期收益率下行0.94个基点报3.2988%。AA+级中短期票据中，1年期收益率下行2.06个基点报2.5094%；3年期收益率下行0.94个基点报3.1078%；5年期收益率下行0.94个基点报3.488%。 AA级中短期票据中，1年期收益率下行1.06个基点报2.6194%；3年期收益率上行0.06个基点报3.3078%；5年期收益率上行0.06个基点报3.978%。

地产债涨跌不一，“20正荣03”跌超21%，“16融创07”跌超10%，“20金科03”、“20世茂G3”、“20融创02”跌超3%；“21碧地01”涨超19%，“21中南01”涨超12%，“18龙控05”涨超6%，“18远洋01”涨超2%。

从剩余期限分布来看，1年期以内信用债成交金额居首，共成交549只，总金额为646.74亿元。此外，1-3年期共成交498只，总成交金额为341.63亿元；3-5年期共成交223只，总成交金额为153.72亿元；5年期以上共成交26只，总成交金额为19.64亿元。从评级分布来看，AAA级信用债成交金额居首，共成交427只，总金额为277.61亿元。此外，AA+级信用债共成交164只，总成交金额为105.88亿元；AA级信用债共成交80只，总成交金额为32.51亿元；A-1级信用债共成交10只，总成交金额为6.93亿元；AA-级信用债共成交1只，总成交金额为0.01亿元。

中债各期限中短期票据信用利差较上日多数收窄其中，1年期中短期票据中，AAA级信用利差收窄0.06个基点至33.9BP；AA+级信用利差收窄1.06个基点至45.64BP；AA级信用利差收窄0.06个基点至56.64BP。 3年期中短期票据中，AAA级信用利差收窄0.18个基点至26.72BP；AA+级信用利差收窄0.19个基点至44.56BP；AA级信用利差走阔0.81个基点至64.56BP。 5年期中短期票据中，AAA级信用利差收窄1.74个基点至44.46BP；AA+级信用利差收窄1.74个基点至63.38BP；AA级信用利差收窄0.74个基点至112.38BP。

7月11日成交活跃券（成交金额超1亿元）：“22招商局SCP004”、“22中交建SCP004”、“22中石油SCP003”、“22中石化SCP018”、“22江西交投SCP008”。

涨幅超2%的信用债前三名：“18中融新大MTN001”、“20永煤PPN002”、“21碧地01”涨幅位居前三，分别涨83.92%、82.01%、19.4%，分别成交549.45万元、5229.06万元、8万元。

高收益债：共43只收益率高于15%的信用债有成交，其中“18中融新大MTN001”、“20世茂G3”、“18龙控05”收益率位列前三，分别为1882.36%、1285.86%、551.95%，三只债分别成交549.45万元、33.08万元、3.15万元。共59只收益率处于8%-15%区间的信用债有成交，其中“PR遵道桥”、“20均胜电子(疫情防控债)MTN001”、“20万达01”收益率位列前三，分别为14.93%、14.69%、14.23%，三只债分别成交508.67万元、14159万元、624.1万元。

城投债：各期限城投债收益率较上日窄幅波动。其中，AAA级城投债中，1年期收益率上行0.29个基点报2.4028%；3年期收益率下行1.28个基点报2.9327%；5年期收益率上行0.27个基点报3.323%。 AA+级城投债中，1年期收益率上行0.29个基点报2.4892%；3年期收益率下行2.28个基点报3.052%；5年期收益率下行0.73个基点报3.4331%。 AA级城投债中，1年期收益率下行0.71个基点报2.5692%；3年期收益率下行1.28个基点报3.197%；5年期收益率上行0.27个基点报3.7181%。

美元债：久期财经数据显示，中资美元债高收益回报指数走低，地产板块收益率上行243bps，金融板块收益率下行11bps。长城资产国际控股GRWALL 4.25 04/28/25上涨3.282pt至89.226，远洋集团SINOCE 2.7 01/13/25下跌4.224pt至40.887.

国盛证券认为，6月债市回调并非趋势性走熊，而是阶段性回调，短期内信用债或进入震荡期。当前收益率曲线较为陡峭，持有短端的性价比不高，可以在收益率接近震荡区间上限时，适当加杠杆拉久期。