新能源材料、农化、纯碱等领域化工企业2022H1业绩较佳，制冷剂行业或已步入修复行情

（原标题：新能源材料、农化、纯碱等领域化工企业2022H1业绩较佳，制冷剂行业或已步入修复行情）

来源：金融界

作者：开源证券

【化工】新能源材料、农化、纯碱等领域化工企业2022H1业绩较佳，制冷剂行业或已步入修复行情——行业周报-20220710

1、本周（2022.07.04-2022.07.08，下同）行业观点一：新能源材料、农化、纯碱等领域公司2022H1业绩较佳

近期多家上市公司开始披露2022年上半年业绩预告，整体来看，业绩增长的基础化工企业主要集中在新能源、纯碱、农化、基建相关领域：（1）新能源：当升科技、星源材质、长远锂科、建业股份、大全能源、丰元股份2022H1归母净利润预计同比分别增长101.3％~123.7％、227.1％~245.0％、129.6％~148.8％、118.0％~136.5％、335.0％~344.3％、278.9％~318.6％；（2）纯碱：山东海化、苏盐井神2022H1归母净利润预计同比分别增长136.1％~158.6％、242.5％~310.8％；（3）农化：东方铁塔、兴发集团、新洋丰、利尔化学、广信股份、贝斯美2022H1归母净利润预计同比分别增长104.8％~139.3％、217.3％~226.1％、24.4％~35.8％、60.72％、93.5％~103.1％、71.0％~105.2％。另外，稳增长相关、电子化学品、生命科学、环保、新消费等领域相关标的业绩也有优异表现。我们认为，化工新能源材料、纯碱、农化、稳增长等领域景气度将可持续。

2、本周行业观点二：R32价差大幅改善，制冷剂或已迎修复之机

截至7月8日，R32、R125、R134a均价分别为13,250、35,500、18,500元/吨，较上周变化0％、0％、+0.11％；价差分别为-797、10582、-3981元/吨，较上周变化+50％、0％、+7.58％。R32价差已显著回暖，较年内最低点-4000元/吨改善十分明显；R134a也开始呈现回暖迹象。我们认为，随着碳达峰、碳中和战略的持续推进，各类非二氧化碳温室气体的管控中，HFCs政策预期最为明朗、路径最为清晰，随着第三代制冷剂配额管理措施逐步落地，修复行情或已到来。

3、本周行业新闻：山东滨化与Indorama签订项目许可协议

【山东滨华】Indorama与滨化集团旗下的山东滨华新材料股份有限公司（滨华新材料）签署了环氧丙烷/叔丁醇/MTBE项目许可协议，拟建设每年可生产60万吨丙烯、80万吨丁烷异构化、15万吨合成氨、24万吨环氧丙烷和74.2万吨MTBE。

4、受益标的

【化工龙头白马】万华化学、华鲁恒升、恒力石化、荣盛石化、扬农化工、新和成、赛轮轮胎等；【纯碱&氯碱】远兴能源、三友化工、双环科技、山东海化、雪天盐业、中泰化学、新疆天业、滨化股份等；【化纤行业】三友化工、新凤鸣、华峰化学、海利得等；【三氯氢硅】宏柏新材、三孚股份、晨光新材；【氟化工】金石资源、巨化股份、三美股份、昊华科技、东岳集团等；【农化&磷化工】云图控股、和邦生物、川发龙蟒、云天化、湖北宜化、川恒股份、兴发集团、东方铁塔、盐湖股份、亚钾国际等；【硅】合盛硅业、新安股份、硅宝科技；【其他】江苏索普、苏博特、垒知集团、华谊集团等。

风险提示：油价继续大幅上涨；下游需求疲软；宏观经济下行。