明阳智能上半年净利预增111%-143% 大功率产品成重要增长点

7月7日晚间，明阳智能(601615)披露2022年半年度业绩预增公告，预计上半年归母净利润为22亿元到25.3亿元，比上年同期增加11.56亿元到14.89亿元，同比增幅为111.25%-142.94%；预计扣非净利润为21.5亿元到24.8亿元，同比增幅为110.10%到142.34%。

对于上半年业绩快速增长的原因，明阳智能公告称，2022年上半年风电行业整体保持稳步发展态势，公司在手订单增加及公司风机交付规模上升导致公司营业收入有所增长；同时，公司电站项目转让的规模和收益较上年同期增加。

数据显示，2018年至2021年间，明阳智能半年报营收数据分别为25.43亿元、40.15亿元、83.21亿元和111.45亿元，3年内实现了超过3倍的跨越式增长，增速在A股风电整机厂商中名列前茅。

明阳智能高速起飞的业绩也一定程度上折射出整个风电领域的高景气。全球风能理事会GWEC预测数据显示，到2026年中国风电年新增装机将超过60GW，其中陆上风电超过50GW，海上风电超过10GW。

具体到今年上半年风电行业“摸底”情况来看，行业网站统计显示，2022年一季度招标量创历史单季度新高后，二季度招标势头不减。上半年风电招标累计规模达57GW，创历史新高，已经超过去年全年的招标量。

同时，伴随加快推进风光大基地建设等利好环境的培育下，今年下半年风电装机规模有望提升。同时，风电项目由核准制调整为备案制。这将有利于简化风电项目开发流程，缩短风电项目开发周期，项目资源储备、核准、开工、并网节奏有望加快。

除了单纯的市场规模增长外，明阳智能在产品升级、产业链协同等多措并举的降本战略上也不断升级，盈利优势持续积累。

目前，风机大型化已经成为风电行业公认的降本重要手段，据明阳智能2021年报显示，公司在大功率产品布局方面成效显著，6MW以上产品对应营收达102亿元，同比增速为1611.55%，大功率产品已成为公司收入的重要增长点。

今年6月1日，明阳智能MySE12MW半直驱海上机组正式下线，成为目前全球最大的抗台风半直驱海上机组。6月3日，国家电投神泉二海上风电项目作为国内首个开工建设的单机容量10兆瓦以上风电项目顺利完成首台风机吊装，该项目采用明阳智能新一代海上风电大兆瓦机型的顺利完成吊装。据介绍，此次成功安装的风电机组也是目前国内量产轮毂中心标高最高的海上风力发电机组。

天风证券研报显示，风电行业新产品中半直驱渗透率快速提升，从2020年的9%提升至2021年的59%。根据CWP2020及2021年各厂商发布机型的技术路线统计，半直驱型风机的占比快速提升，国内各个风机厂商均已有半直驱相关产品发布或在研。

据CWEA数据显示，2021年全国海上5.0MW及以上新增装机1166万千瓦，明阳智能占比32.4%，位列全国第一；截至2021年全国海上5.0MW及以上累计装机1492万千瓦，明阳智能占比34.2%，同样位列全国第一。

在供应链方面，民生证券研报显示，明阳智能具备叶片、变频器、变桨控制系统、电气控制系统等核心零部件的自主研发设计、制造能力。同时，推进供应链垂直一体化，可向供应商输出关键零部件的技术，整合其生产能力深度绑定或自我配套生产能力。