【财联社时评】新基金销售回暖且先别乐观

（原标题：【财联社时评】新基金销售回暖且先别乐观）

随着6月行情上涨，新发基金认购开始回暖，市场情绪又渐趋乐观。据报道，在过去的15天里已有超过20只基金宣布提前结束募集，其中易方达品质动能三年持有基金已获超百亿的认购，成为年内首只募资过百亿的主动偏股型基金。Wind数据也显示，6月新基金成立份额和平均发行份额均创下年内新高，当月募集份额合计达2358.10亿份，占比超过三成。

与销售回暖相对应的，是经历两个月的回升之后，上证指数已经从4月27日的2863.65低点，大幅反弹至7月5日的3424点。这种情况市场并不陌生，因为近年来基金销售的一般规律就是，其高峰与低谷与市场行情几乎同步，行情陷入冰点之时通常是基金最难卖的时点，而市场行情逐渐回暖甚至走出一波明确的行情之后，投资者往往又蜂拥而至，客观上造成高位募资、高位建仓的局面。

基金行业一直都有“好做不好卖，好卖不好做”的魔咒循环，6月份的新基金销售回暖是否也将如此？笔者认为，市场应该客观看待这一信号。首先，对基金公司而言，6月份的销售回暖并不意味着走出低谷。尽管市场又现“百亿爆款”，但Wind数据显示，截至今年6月30日基金发行数量同比仍然减少232只，约25.27%；募集份额降幅超60%，募资规模下滑仍然有62.66%之多。很显然，基金公司想要完全走出当前的困境，还需要更长的时间。

其次，对于投资者而言也不用过于乐观，更不必盲目陷入“股市好基金好，股市差基金必然差”的逻辑推理中去。以今年3月份军工股深度调整后，冯福章发布的首只公募产品为例，当时销售渠道喊出抄底建仓的口号，但最终只募集了不足5亿资金。事后来看，3月份虽然并非最佳建仓时机，但至7月5日招商高端装备制造基金收益已接近12%，与同期剧烈的市场波动形成了鲜明的对比。

笔者认为，当前特别需要警惕的是，基金公司和基金经理会不会再次顺应市场随大势的心态，顺水推舟宣传未来的收益强预期来吸引资金入场。这种做法弱化了基金公司作为机构投资者，通过中长期策略操作、平滑股市和投资周期的定位和作用。专业投资者和机构投资者都明白，市场行情不论好坏都要入市操作，这不是影响业绩的唯一因素，相向和反向的操作机会永远都存在。

从长远来看，基金公司仍然应该投入更多资源加强投资者教育，倡导价值投资理念；其次通过媒体宣传等方式，加强对基金公司操作策略的推广和宣导，通过案例和数据，提高基金经理投资策略的说服力和权威性；其三，在敦促基金经理避免短期化操作的机制基础上，通过优惠费率、优先认购权等措施，引导基民认识和接受策略投资，平滑周期波动的作用，减少追涨杀跌的散户思维。