信用债盘前提示| 信用债成交情绪较弱,“21龙控03”跌超23%

（原标题：信用债盘前提示| 信用债成交情绪较弱,“21龙控03”跌超23%）

财联社7月5日讯（编辑 毛乐彤）昨日，信用债成交情绪较弱，高估值成交居多。信用债不同评级收益率大多上行，各期限各评级利差大多收窄。中金固收统计，周一银行间及交易所信用债（企业债、公司债、中票、短融、定向工具）共成交1155只。其中，银行资本债较为活跃，成交376笔。

地产债多数下跌，“21龙控03”跌超23%，“21龙控02”跌超17%，“21碧地01”跌超12%，“20融信01”跌超10%，“20时代09”跌9%，“20时代02”跌超7%，“16融创07”跌超6%，“21旭辉03”和“18龙控05”跌超4%，“21宝龙01”跌超3%；“21碧地02”涨近17%，“20金科03”涨超12%，“20碧地02”涨超10%，“20世茂G2”涨超6%。

从热门板块来看，银行资本债交易较为活跃，昨日合计成交376笔，其中高估值成交370笔，低估值成交6笔。其中成交最活跃的是20农业银行二级01，成交22笔，利率早盘成交在 3.02%，尾盘成交在至 3.03%;此外，21兴业银行二级 02成交21笔，成交利率在3.47%至 3.49% 区间内:另外，电力板块成交也较为活跃，22 龙源电力 SCP009成交 22 笔，利率稳定在1.9%。

从长久期来看，剩余9.95Y+5Y的21建设银行二级02成交在3.65%，高估值0.05BP。3-5年债券成交来看，剩余4.90Y+N的22光大Y3成交在3.50%，高估值1.26BP；剩余4.52Y的22重庆交投MTN001成交在3.42%，高估值1.07BP；剩余3.73Y+5Y的21交银康联人寿01成交在3.41%，高估值3.52BP。1-3年债券成交来看，剩余2.81Y的22深航04成交在3.22%，高估值3.31BP；剩余2.72Y+N的22BOEY1成交在3.15%，高估值4.61BP；剩余2.17Y+2Y的21之江城投PPN001成交在3.08%，高估值0.56BP。

周一收益率曲线变动： AAA级 1Y 2.42%(上升2.54bp) ，1Y 2.70%(上升2.14bp)，3Y 2.91%(上升2.9bp)，4Y 3.16%(上升0.67bp)，5Y 3.30%(下降1.02bp)；AA+ 级 1Y 2.53%(上升1.54bp），2Y 2.82%(上升2.13bp)，3Y 3.05%(上升2.98bp)，4Y 3.31%(上升0.67bp)，5Y 3.48%(下降2.02bp) ;AA 级 1 Y2.64%(上升2.54bp)， 2Y 2.94%(上升2.13bp)， 3Y 3.25%(上升2.98bp)， 4Y 3.77%(上升0.67bp)， 5Y 3.96%(下降1.02bp)

7月4日成交排行(中信建投）：

城投债：7月4日城投债到期收益率曲线关键期限点值变动情况（中诚信）：

美元债：DM数据显示，中资美元债高收益回报指数走平，地产板块收益率上行202bps；城投板块收益率下行37bps。

华泰固收称，七月是政策敏感期，核心关注点是财政。上周疫情局部反复、美债利率下行、数据真空期、半年末时点已过对债市略偏正面。中期看，基本面小复苏，资金面中性收敛，中美利差倒挂等对债市构成不利因素，但市场不拥挤，利率波动幅度仍有限，仍建议降低利率交易频率或快进快出，保持超长+超短哑铃型组合，或者用国债期货进行适度对冲，关注国开-国债利差小幅扩大交易，逐步降低杠杆操作，不做信用下沉，关注房地产行业底之后的地产债机会，转债择券重于仓位。