信用债盘前提示|各期限信用债收益率多数上行，地产债“20时代05”跌38%

（原标题：信用债盘前提示|各期限信用债收益率多数上行，地产债“20时代05”跌38%）

财联社6月28日讯（编辑 刘海）各期限信用债收益率多数上行，Wind数据显示，前一日银行间及交易所信用债（企业债、公司债、中票、短融、定向工具）共成交1383只，总成交金额1321.18亿元。其中615只信用债上涨，90只信用债持平，615只信用债下跌。

前一日中债各期限中短期票据收益率较上日多数上行。其中，AAA级中短期票据中，1年期收益率上行0.89个基点报2.4418%；3年期收益率上行3.87个基点报2.9628%；5年期收益率上行2.01个基点报3.3119%。 AA+级中短期票据中，1年期收益率下行0.11个基点报2.5392%；3年期收益率上行1.87个基点报3.1214%；5年期收益率上行2.01个基点报3.4911%。 AA级中短期票据中，1年期收益率上行1.89个基点报2.6192%；3年期收益率上行2.87个基点报3.2914%；5年期收益率上行2.01个基点报3.9811%。

地产债多数下跌，“20时代05”跌38%，“20金地MTN001B”得超28%，“20时代07”跌超25%，“20融信01”跌超21%，“20时代09”跌超20%，“16融创07”跌近15%，“20金科03”跌近11%，“20融信03”跌超7%，“21融创01”跌超6%，“20龙控01”跌超3%。涨幅方面，“20碧地04”涨超23%，“20世茂G3”涨超12%。

从剩余期限分布来看，1年期以内信用债成交金额居首，共成交514只，总金额为616.99亿元。此外，1-3年期共成交569只，总成交金额为488.69亿元；3-5年期共成交262只，总成交金额为184.57亿元；5年期以上共成交38只，总成交金额为30.93亿元。从评级分布来看，AAA级信用债成交金额居首，共成交534只，总金额为371.03亿元。此外，AA+级信用债共成交182只，总成交金额为114.65亿元；AA级信用债共成交73只，总成交金额为25.18亿元；A-1级信用债共成交6只，总成交金额为7.5亿元；AA-级信用债共成交1只，总成交金额为0.1亿元。

中债各期限中短期票据信用利差较上日均有所收窄。其中，1年期中短期票据中，AAA级信用利差收窄2.52个基点至37.68BP；AA+级信用利差收窄3.52个基点至47.42BP；AA级信用利差收窄1.52个基点至55.42BP。 3年期中短期票据中，AAA级信用利差收窄0.5个基点至32.31BP；AA+级信用利差收窄2.5个基点至48.17BP；AA级信用利差收窄1.5个基点至65.17BP。 5年期中短期票据中，AAA级信用利差收窄2.51个基点至50.65BP；AA+级信用利差收窄2.51个基点至68.57BP；AA级信用利差收窄2.51个基点至117.57BP。

6月27日成交活跃券（成交金额超1亿元）：“22潞安MTN011”、“20汇金MTN003”、“22招商局SCP004”、“22滨建投SCP008”、“22东方电气SCP001”。

涨幅超2%的信用债前三名：“20碧地04”、“20世茂G3”、“20平煤化MTN004”涨幅位居前三，分别涨23.39%、12.5%、4.46%，分别成交16.32万元、5.23万元、10000万元。

高收益债：共49只收益率高于15%的信用债有成交，其中“20世茂G2”、“20世茂G3”、“20世茂G4”收益率位列前三，分别为5926.48%、875.09%、775.95%，三只债分别成交39.94万元、5.23万元、6.6万元。共74只收益率处于8%-15%区间的信用债有成交，其中“16渤水产”、“19联想03”、“17桂建01”收益率位列前三，分别为14.11%、14.06%、14.03%，三只债分别成交143.37万元、121.17万元、88.3万元。

城投债：各期限城投债收益率较上日全线上行。其中，AAA级城投债中，1年期收益率上行0.27个基点报2.3987%；3年期收益率上行3.19个基点报2.9331%；5年期收益率上行1.46个基点报3.3017%。 AA+级城投债中，1年期收益率上行1.27个基点报2.4951%；3年期收益率上行3.19个基点报3.0724%；5年期收益率上行1.46个基点报3.4418%。 AA级城投债中，1年期收益率上行2.27个基点报2.5951%；3年期收益率上行0.19个基点报3.2274%；5年期收益率上行2.46个基点报3.6968%。

美元债：久期财经数据显示，中资美元债高收益回报指数回落，地产板块收益率下行33bps，产业板块收益率上行33bps。碧桂园COGARD 3.875 10/22/30上涨 0.988pt至43.313，远洋集团SINOCE 6 07/30/24下跌2.540pt至65.600。

国盛证券认为，当前利率已经非常接近年内高点，在资金价格明显低于3月初，基本面弱于3月初以及机构配置力量强于3月初的情况下，其不认为利率会创下年内新高。随着季末因素带来的短期冲击退出，资金价格将重回低位。收益率曲线处于当前陡峭化的情况下，杠杆策略继续占优。一方面，加杠杆能够通过较大的期限利差增厚收益；另一方面，7月政府债券锐减也将改善债市资金供需，如果长端利率下行，更可以获得资本利得。当前情况下，推荐杠杆策略，加杠杆标的推荐5年期左右的利率债。