港股近一个月震荡走强 中信：下半年N字型上行

（原标题：港股近一个月震荡走强 中信：下半年N字型上行）

财联社6月22日讯（编辑 胡家荣）港股自5月以来，恒指一度回落至近一个月的低点19178.99点，随后开始震荡上行的节奏。

截止发稿，恒生指数小幅下跌1.26%，报21288.28点。

注：恒生指数自5月以来走势

对于港股持续反弹，中信证券今日发布研报称，目前港股上行拐点确立，下半年将延续复苏行情。伴随着国内局部疫情逐步得到控制、稳增长政策加码，带动投资者信心回暖。

展望港股下半年行情，中信指出前期压制港股表现的外部风险因素已逐渐消退，且内部稳增长政策支持下，基本面触底反弹趋势已现。港交所ETF通、SPAC等新政的推出料也将带来新一轮的改革红利。结合港股的估值优势，全球资金将延续5月下旬以来持续增配的趋势，推动港下半年继续修复，预计下半年市场整体将呈N字型上行趋势。

该研报列举下半年将有五大利好因素促进港股市场回暖。

流动性预期转暖

当前投资者仍预期至明年一季度，美联储将延续激进的紧缩路径，但多项指标已预示美国消费和就业或在下半年快速恶化。衰退风险加剧下，美联储或被迫上调通胀跟踪目标，以缓解实体经济增长和金融体系稳定性的压力。三季度后，海外中资股市场的流动性预期有望转暖。

稳增长政策发力

我国在稳增长背景之下，货币和财政政策有望持续宽松，带动实体融资成本下行、专项债发行预计也将继续保持较高水平。产业方面，“因城施策”意味着按揭利率仍有下降空间；疫后纾困、促消费等政策也陆续出台，有望带动未来消费复苏。

二季度基本面触底回升

5月以来我国基本面回升趋势已现。当前上海已经实现社会面清零，并全面复工、复产、复市，物流运输困难也初现边际改善，国内经济进入阶梯型复苏阶段。

港股上市企业盈利预期有望反弹，且低估值优势

伴随着基本面触底回升，预计下半年企业盈利也有望逐步反弹。中信指出，目前港股四大指数今年的盈利增速预测均已企稳，并结束了年初以来的持续下修趋势。预计恒生指数2023年的净利润增速有望反弹至13%以上。

资本市场改革红利

港股市场坚持金融开放，不断优化和引入新的投资渠道及金融产品，为投资者带来更多选择，例如，ETF通拓宽海外投资渠道，有利中长期资金入市；SPAC的开启将丰富在港投资标的，增强港股市场的多元化与吸引力。