稳增长政策效果初显，基建地产链预期向好

（原标题：稳增长政策效果初显，基建地产链预期向好）

来源：金融界

作者：开源证券

稳增长政策效果初显，基建地产链预期向好——行业周报-20220619

1、稳增长政策效果初显，基建地产链预期向好

本周三（6月15日），国家统计局公布5月经济数据：工业增加值、固定资产投资、社会消费品零售总额同比增速分别为0.7％、4.7％、-6.7％，均实现不同程度的反弹。在制造业和基建的共同作用下，5月的固定资产投资增速回升。基建发力明显，5月同比增速为7.9％，较4月回升3.6pct，主要系政府专项债发行前置，项目资金情况良好。本周三的国常会上再次强调立足稳增长，扩大有效投资，积极调动民间资本，在项目参与范围、手续办理、金融机构贷款等方面对民间资本予以支持，以便激发投资活力。基建投资的重要性不言而喻，不仅政策支持覆盖面逐步扩大，而且在信贷融资、审批流程等方面加大支持力度，保证重点项目平稳运行。基建产业链方向明确，需求确定性较高，受益标的：东方雨虹、科顺股份、三棵树、海螺水泥、华新水泥、伟星新材。房地产方面，5月房地产投资同比增速为-7.8％，较4月的-10.1％已反弹2.3pct；商品房销售面积同比增速-31.8％，较4月回升近7.2pct。受益“因城施策”，需求端逐步回暖，带动房企回款情况改善。后续政策有望继续加码，地产企稳预期向好。房地产预期改善情况下弹性较大的消费建材，受益标的：东方雨虹、坚朗五金、科顺股份、三棵树、中国联塑。“双碳”背景下，能源低碳转型是确定性的主线，碳纤维、光伏玻璃、玻纤将会持续受益需求的增长。受益标的：光威复材、中复神鹰、旗滨集团、福莱特、中国巨石、中材科技。

2、本周行情回顾

本周（2022.06.13-2022.06.17，下同）建材指数上涨0.76％，沪深300指数上涨1.65％，建材指数跑输沪深300指数0.89pct。近三个月来，沪深300指数上涨1.01％，建材指数下跌0.67％，建材板块跑输沪深300指数1.68pct。近一年来，沪深300指数下跌15.55％，建筑材料指数下跌12.04％，建材板块跑赢沪深300指数3.51pct。

3、板块数据跟踪

水泥：截至6月17日，全国P.O42.5散装水泥均价405.96元/吨，环比减少2.67％；全国熟料库容比71.58％，环比下降0.91％；水泥-煤炭价差为249.31元/吨，环比下降4.27％。

玻璃：截至6月17日，全国浮法玻璃现货均价1811.12元/吨，环比减少34.62元/吨，跌幅为1.88％；光伏玻璃均价为178.13元/重量箱，环比持平；浮法玻璃-纯碱-石油焦价差为4.41元/重量箱，环比下降34.1％；浮法玻璃-纯碱-重油价差为14.48元/重量箱，环比下降11.82％；浮法玻璃-纯碱-天然气价差为25.36元/重量箱，环比下降6.68％；光伏玻璃-纯碱-天然气价差为109.97元/重量箱，环比微降0.11％。

玻璃纤维：截至6月17日，无碱2400号缠绕直接纱主流出厂价为5750-5790元/吨，环比减少1.03％；喷射合股纱2400tex主流价为9320-9700元/吨，环比减少2.92％；SMC合股纱2400tex主流价为8260-8600元/吨，环比减少2.82％。

碳纤维：截至6月17日，全国小丝束碳纤维均价为220元/千克，环比减少2.22％；大丝束均价为143元/千克，环比减少1.38％；碳纤维企业开工率为72.68％，环比基本持平；碳纤维毛利为54511.11元/吨，环比回落5.98％。

风险提示：原材料价格大幅上涨；供需错配风险；经济增速下行风险；国内货币、房地产政策趋严；国内宽信用不及预期。