稳增长政策加速落实，基建地产链价值凸显

（原标题：稳增长政策加速落实，基建地产链价值凸显）

来源：金融界

作者：开源证券

稳增长政策加速落实，基建地产链价值凸显——行业周报-20220605

1、稳增长政策进一步落实增效，基建地产链价值凸显

本周三（6月1日），国务院召开常务会议，会中强调要对此前部署的稳增长政策进行提速增效。为此，会议对33条措施的细则进一步具化，包括：（1）金融支持基础设施建设：要调增政策性银行8000亿元信贷额度，并建立重点项目清单对接机制；（2）投资项目：各地方及相关部门要建立台账，通过优化审批、加强用地等保障，推动尽快开工。当前，中央已经从出台政策的阶段向稳步推进且落实政策的阶段转变。中央多次强调基建投资的重要性，不仅政策支持覆盖面逐步扩大，而且在信贷融资、审批流程等方面加大支持力度，保证重点项目及时、尽早开工。我们认为疫情影响已接近尾声，基建项目或将迎来赶工潮，基建需求启动或将明显快于房地产，其基本面或率先迎来拐点。基建产业链方向明确，需求确定性较高，受益标的：东方雨虹、科顺股份、三棵树、海螺水泥、华新水泥、伟星新材。房地产方面，需要重点观察二三线城市“因城施策”的效果，同时要关注供给端资金流有无明显改善。如果政策进一步加码，有望促使房地产销售端企稳反弹，信用宽松得到支撑。房地产预期改善情况下弹性较大的消费建材，受益标的：东方雨虹、坚朗五金、科顺股份、三棵树、中国联塑。“双碳”背景下，能源低碳转型是确定性的主线，碳纤维、光伏玻璃、玻纤将会持续受益需求的增长。受益标的：光威复材、中复神鹰、旗滨集团、福莱特、中国巨石、中材科技。

2、本周行情回顾

本周（2022.05.30-2022.06.02，下同）建材指数上涨1.95％，沪深300指数上涨2.21％，建材指数跑输沪深300指数0.26pct。近三个月来，沪深300指数下跌6.05％，建材指数下跌4.09％，建材板块跑赢沪深300指数1.96pct。近一年来，沪深300指数下跌22.51％，建材指数下跌16.86％，建材板块跑赢沪深300指数5.65pct。

3、板块数据跟踪

水泥：截至6月3日，全国P.O42.5散装水泥均价429.52元/吨，环比减少2.7％；全国熟料库容比71.81％，环比基本持平；水泥-煤炭价差为272.87元/吨，环比下降4.19％。

玻璃：截至6月3日，全国浮法玻璃现货均价1888.96元/吨，环比减少39.08元/吨，跌幅为2.03％；光伏玻璃均价为178.13元/重量箱，环比持平；浮法玻璃-纯碱-石油焦价差为7.9元/重量箱，环比下降4.48％；浮法玻璃-纯碱-重油价差为18.78元/重量箱，环比下降10.47％；浮法玻璃-纯碱-天然气价差为29.2元/重量箱，环比下降5.87％；光伏玻璃-纯碱-天然气价差为110.49元/重量箱，环比基本持平。

玻璃纤维：截至6月3日，无碱2400号缠绕直接纱主流出厂价为5750-5850元/吨，环比持平；喷射合股纱2400tex主流价为9400-9700元/吨，环比持平；SMC合股纱2400tex主流价为8300-8600元/吨，环比持平。

碳纤维：截至6月3日，全国小丝束碳纤维均价为225元/千克，环比持平；全国大丝束碳纤维均价为145元/千克，环比持平；全国碳纤维库存为12吨，环比增加1吨；碳纤维企业开工率为68.6％，环比基本持平；碳纤维毛利为57688.89元/吨，环比增长0.31％。

风险提示：原材料价格大幅上涨；供需错配风险；经济增速下行风险；国内货币、房地产政策趋严；国内宽信用不及预期。