4月规模以上工业企业利润增速回落 分化加剧 5月预计将好转

（原标题：4月规模以上工业企业利润增速回落 分化加剧 5月预计将好转）

财联社5月27日讯（记者 张晓翀）周五国家统计局数据显示，1-4月份，全国规模以上工业企业实现利润总额26,582.3亿元，同比增长3.5%。前4个月，在41个工业大类行业中，19个行业利润总额同比增长，20个行业下降，1个行业由亏转盈，1个行业持平。

统计局工业司高级统计师朱虹指出，4月份，国内部分地区疫情散发多发，给工业企业生产经营造成较大冲击，工业企业利润出现下降。

疫情仍是影响利润最大的变量

分门类看，采矿业利润同比增长1.46倍，继续保持快速增长；制造业利润下降8.3%，降幅较1—3月份扩大6.2个百分点；电力、热力、燃气及水生产和供应业利润下降29.3%，降幅略有收窄。4月份，工业企业利润同比下降8.5%。

市场人士指出，从量、价、利润率三因素拆分看，4月单月量价同比均回落，代表“量”的4月工业增加值同比大幅下行并转负，代表“价”的生产价格指数（PPI）同比也有小幅下降，减税降费助力营收利润率小幅改善但对整体拉动有限。

华泰证券固收团队认为，4月工业企业利润结构分化加剧，利润进一步向采矿业和部分上游原材料行业集中，不过，消费者物价指数（CPI）对基本消费品行业有所支撑。从地区来看，疫情仍是影响最大的变量，受冲击的局部地区和个别行业对整体拖累显著。

数据显示，东部、东北地区工业企业利润同比分别下降16.7%、8.1%，合计影响工业企业利润增速较前3个月回落4.2个百分点。主要行业中，长链条的汽车制造业受冲击较为明显，影响制造业4月份当月利润下降6.7个百分点。

红塔证券宏观团队也表示，4月利润数据主要的关注点是，受疫情冲击力度不一、价格传导不畅等因素影响，工业企业利润分配格局进一步分化，制造业特别是中下游制造业面临的压力进一步加大。

4月利润大概率是年内低点，5月将逐步好转

数据显示，1—4月份，规模以上工业企业每百元营业收入中的费用为7.97元，同比减少0.51元。市场人士指出，近两个月减税降费、纾困帮扶政策政策效果已陆续在企业营收中得以体现，随着工业企业资金压力持续缓解，中下游制造业利润增速有望回升。

市场人士同时预计，随着全国疫情好转，稳增长政策不断发力，5月高频数据已体现出边际改善的迹象，4月工业企业利润大概率是年内低点，5月开始将逐步好转。

植信投资研究院宏观高级研究员罗奂劼认为，展望5月，随着疫情逐步得到有效控制，复工复产稳步推进。在多重积极因素推动下，工业企业效益有望逐步改善。