LVMH旗下基金减持丸美股份至5%以下 两年累计套现近8亿元

5月22日晚间，丸美股份(603983)发布公告，公司当日收到持股5%以上股东L Capital通知，L Capital于5月20日减持丸美股份690.83万股，占公司总股本的1.72%。本次减持完成后，L Capital的持股约占公司总股本的4.99%，不再是公司持股5%以上的股东。

公开资料显示，L Capital是国际知名奢侈品巨头LVMH集团旗下私募基金，于2013年入股丸美股份。从2020年开始，L Capital就开始逐渐减持公司股份。据证券时报·e公司记者统计，加上本次减持，L Capital已累计在丸美股份上套现接近8亿元。

本次大宗交易套现1.34亿元

丸美股份公告显示，本次减持原因是股东自身资金需要。L Capital于2013年5月入股丸美股份至今已九年，期间建立了友好互信的合作关系，也一直看好丸美股份的发展和未来。鉴于L Capital持股丸美股份时间较长，作为股权投资公司，存在自身资金退出需求。

大宗交易明细数据显示，5月20日，丸美股份共产生了20笔大宗交易，成交价格均为19.39元/股，较公司当日收盘价23.44元/股折价17.28%；成交量合计为690.83万股，恰好符合L Capital的减持数量。以此计算，L Capital此次减持套现的总金额约为1.34亿元。

从买卖双方席位来看，卖方均为中国国际金融股份有限公司上海分公司，买方中有8席为机构专用席位，机构专用席位合计买入了300万股，买入金额合计5817万元。

证券时报·e公司记者注意到，丸美股份于2019年7月上市，彼时L Capital持有丸美股份3600万股，占公司当时总股本的8.98%。2020年7月，即L Capital所持股份刚满1年限售期后，就公布了一项减持计划，拟减持丸美股份不超过2406万股，不超过公司总股本的6%。

减持结果显示，在2020年8月18日-2021年2月13日期间，L Capital通过集中竞价交易方式累计减持公司股份525.2652万股，占公司总股本的1.3072%，减持金额合计约3.80亿元；另外还通过大宗交易方式累计减持公司股份348.70万股，占公司总股本的0.8678%，减持金额合计约2.48亿元。

此外，在2021年2月18日，即上述减持计划实施期间届满后第一个工作日，L Capital因春节前后其工作人员变动未及时交接，误以为仍在减持计划实施期间，故通过集中竞价交易方式减持丸美股份26.1154万股，占公司总股本的0.0650%，减持总金额为1459.77万元，此次减持后，L Capital持有丸美股份2699.92万股，占公司总股本的6.7192%。此次减持构成违规减持，L Capital亦公开表示致歉。

此后，L Capital还分别推出了两次减持计划，但在这两次减持期间，L Capital的减持数量均为0股。原因均为“减持股份计划期间内，L Capital综合考虑市场行情和自身需求未进行减持。”据证券时报·e公司记者统计，截至目前，L Capital已累计在丸美股份上套现约7.77亿元。

业绩下行股价持续走低

公开报道显示，L Capital于2010年进入中国市场，曾先后投资欣贺服饰、Ochirly、明丰珠宝和英皇珠宝等标的。2011年，L Capital对大众日化市场表现出浓烈的兴趣，曾传言有意收购上海家化。

2013年，L Capital的投资谜底揭晓，选择重金入股丸美股份。据公开报道，丸美股份CEO孙庆怀当时透露，L Capital投资的金额为9位数，成为丸美股份第二大股东。双方当时还宣布将在产品研发、外观设计、广告公关、市场营销、零售管理、团队训练、营销全球、投资并购八大领域进行合作。

头顶“眼妆第一股”的丸美股份，上市初期曾风头无两，市值也曾一度超过珀莱雅，短暂位居A股化妆品市值首位。2020年5月，股价创下92元的高位的丸美股份，市值一度达到370亿元，而L Capital当时所持的股份价值也曾超过30亿元。

但记者注意到，上市后的丸美股份，除了在定期财报及涉及股东层面的信息披露外，鲜有提及L Capital以及双方的合作事宜。

对此，香颂资本执行董事沈萌在证券时报·e公司记者采访时表示，丸美与L Capital的合作支持必然依赖LVMH，虽然丸美会重视LVMH对品牌的提升价值，但丸美的核心市场是大众市场，而非LVMH的高端甚至顶级市场，两者的资源匹配度有限，且双方也对进入对方核心市场的兴趣缺缺。LCapita作为一个财务投资工具，丸美只是一项投资标的，是否退出以及退出比例，完全以投资获利为导向。

事实上，经历了上市初期的亮眼表现，丸美股份后续也呈现出增长乏力的状态，公司2020年和2021年净利润分别下滑9.81%和46.61%；2022年一季度，公司净利润继续下滑34.61%。券商研报分析认为，由于各大品牌纷纷大力向线上转型，导致线上竞争急速升温，费用投入加大而仍待显效，丸美股份转型未如预期顺利，线下业务受各地零星疫情持续发酵恢复受阻，导致业绩承压。

在这一背景下，丸美股份股价近两年也从高位持续下跌，今年4月一度跌至20元以下，最大跌幅接近80%。对于L Capital而言，在已经套现约7.77亿元的基础上，剩余所持4.99%的股份市值尚不到5亿元。