股价一月跌近五成 傲农生物称4月起生猪头均毛利已明显改善

傲农生物(603363)5月20日晚间公告，鉴于公司股票交易价格近期波动幅度较大，为维护资本市场稳定，公司对近期生产经营情况进行说明，2022年以来，公司积极应对市场环境的变化，统筹推进各项产业有序发展。目前，公司各项主要业务生产经营均保持正常稳健。

这一公告发布的背景，在于傲农生物近期股价出现了较大幅度的下跌，近3个交易日内累计下跌超过15%。如果从4月19日盘中创下的28.49元/股高点计算，至今一个月内的跌幅接近50%。

在公告中，傲农生物还披露了今年1-4月的相关经营数据，数据显示，公司从4月份起生猪销售头均毛利较今年一季度已有明显改善。

前4月生猪销售同比增93%

公告显示，经公司初步核算，2022年1至4月，公司饲料销量85.23万吨，同比增长3.72%，总体发展态势仍保持良好。公司继续按计划推进并力争完成2022年饲料外销400万吨的目标。

在生猪业务方面，2022年1至4月，公司累计销售生猪143.20万头，同比增长93.40%。今年4月份以来，随着生猪市场价格的回升，公司从4月份起生猪销售头均毛利较今年一季度已有明显改善。公司继续按计划推进并力争完成2022年生猪销售550万头的目标。

在资金方面，2022年4月公司定增募集资金总额14.4亿元已募集到位，有力保障了公司资金正常经营周转，并降低了公司的资产负债率；同时公司营业收入仍保持增长，公司与银行等金融机构的合作情况良好，目前资金情况正常。

多举措降低负债率

同样在5月20日，傲农生物还举行了年度业绩说明会。公司2021年净亏损15.20亿元，2022年一季度净亏损3.52亿元。公司在业绩说明会上解释称，目前生猪养殖行业仍处于周期低谷，受生猪价格大幅下滑等影响，公司整体业绩出现大幅亏损。

值得一提的是，傲农生物2021年度的分配方案为不进行利润分配。公司对此解释，近年来公司规模不断扩大，公司需要在资金储备方面更加谨慎，目前公司仍处于二次创业阶段，发展处于成长期，为安全地渡过本次猪周期低谷，综合考虑资本结构、投资投入和未来发展等因素，公司需要储备充足运营资金为生产经营和持续发展提供保障。

根据傲农生物2022年一季报，公司当期账面货币资金为5.37亿元，但短期借款为37.87亿元；而公司当期的资产负债率则高达89.92%。相比之下，同行业的牧原股份同期资产负债率为66.48%，温氏股份为66.48%。

这一问题也在业绩说明会上被提及，傲农生物回复称，公司在一季末时点资产负债率较高，但今年四月中旬公司定增资金14.4亿已经到账，可降低一定幅度负债率；同时，公司可转债目前尚有8亿多元未转股，未来陆续转股后该部分债务可转换为净资产，亦会一定程度降低负债率。

从经营方面，傲农生物表示，可利用收入结构的特点（饲料、屠宰食品、贸易等业务收入占比大，现金流好，周转快，且保持较快增长），积极通过前端供应链增加供应资金支持、取得流动性增加；公司还可以通过收入稳定且保持较好增长的特点积极争取金融机构的流动资金贷款匹配，保障业务平稳周转。

关于猪价未来走势看法，傲农生物认为，预计猪价下半年可能会有些好转，但本轮猪周期因为叠加了非洲猪瘟、产能快速恢复等因素，和以往历史周期相比相对复杂，需要关注行业能繁母猪存栏和高成本去化情况，以及疫情的影响程度综合来判断。公司认为当前首要任务还是继续落实养殖产业降本增效的措施，确保公司能更好应对行业周期变化带来的影响。