电新：需求推动，迎接旺季

（原标题：电新：需求推动，迎接旺季）

来源：金融界

作者：方正证券

电新 | 需求推动，迎接旺季

新能源板块：放眼全球，汽车电动化已经是大势所趋。建议关注，动力电池：宁德时代、亿纬锂能、国轩高科、欣旺达；正极：当升科技、容百科技、长远锂科、中伟股份、格林美等；隔膜：恩捷股份、星源材质、沧州明珠等；负极：璞泰来、杉杉股份、中科电气、翔丰华等；电解液：天赐材料、新宙邦、多氟多等；辅材：科达利等。

光伏板块：随着行业景气度的提升，看好四条主线。一是盈利水平有望提升的组件一体化环节。关注标的：隆基股份、晶澳科技、晶科能源、天合光能、东方日升。二是受益于储能市场高弹性的逆变器环节。关注标的：阳光电源、锦浪科技、固德威、德业股份、禾迈股份。三是去库存明显，盈利低点的玻璃和胶膜环节。关注标的：福莱特、福斯特、海优新材。四是困境反转的背板和电池片环节。关注标的：中来股份、通威股份、爱旭股份。

风电板块：整体来看，2021年以来，上游原材料成本涨价及疫情对风电零部件板块较为显著，除竞争格局较好的轴承、海缆环节外，盈利能力与业绩普遍承压，2022Q1应收账款增加、经营现金流净流出明显；与此同时，受益大型化降本及供应链优化，整机环节盈利能力稳中有升，运营环节则持续受益。

在全球双碳战略背景下，风电未来发展趋势明确，整体投资逻辑已从周期属性向成长属性改变。当前板块估值已低于历史中位水平，持续看好风机大型化及海上风电的投资机会，建议关注供应链管控能力强的整机龙头，以及具备全球配套能力、成本控制良好的风电零部件企业。建议关注：明阳智能、东方电缆、新强联、禾望电气、金雷股份、大金重工等。

风险提示：政策落地不及预期；国际贸易摩擦影响；原材料价格大幅上涨；其他不可抗力因素。