信用债盘前提示|财政部通报8起地方政府隐性债务问责典型案例，信用债收益率再度集体下行

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财联社5月19日讯 （记者 孙晋）周三，债市持续走强，信用债收益率再度集体下行，全天成交超1100亿元。

Wind数据显示，18日银行间及交易所信用债（企业债、公司债、中票、短融、定向工具）共成交1325只，总成交金额1133.61亿元。其中912只信用债上涨，72只信用债持平，316只信用债下跌。各期限城投债信用利差较上日集体走阔；财政部通报8起地方政府隐性债务问责典型案例。地产债走势分化，4月70城房价公布，下降城市数量再次明显增加。

18日中债各期限中短期票据收益率较上日继续下行。其中，AAA级中短期票据中，1年期收益率下行1.58个基点报2.3423%；3年期收益率下行1.93个基点报2.8342%；5年期收益率下行3个基点报3.2508%。AA+级中短期票据中，1年期收益率下行1.58个基点报2.4499%；3年期收益率下行0.93个基点报3.0027%；5年期收益率下行2个基点报3.4201%。AA级中短期票据中，1年期收益率下行1.58个基点报2.5099%；3年期收益率下行0.93个基点报3.2327%；5年期收益率下行2个基点报3.9801%。

地产债延续分化走势，“20融创03”跌超58%，“20金科03”跌超28%，“19龙控01”跌超10%，“18富力08”跌超8%，“20龙控04”跌超6%，“20世茂G4”、“19世茂01”跌超3%；融信集团债券集体收涨，“20阳城04”涨超15%，“20融信03”、“19融信02”、“20融创01”、“20合景06”涨超4%，“19融信01”涨超3%。统计局公布的4月房价数据显示，中国4月70大中城市中有18城新建商品住宅价格环比上涨，3月为29城；环比看，贵阳、成都均涨0.8%领跑，北上广深分别涨0.7%、持平、涨0.1%、跌0.1%。

从剩余期限分布来看，1年期以内信用债成交金额居首，共成交475只，总金额为610.43亿元。此外，1-3年期共成交576只，总成交金额为355.2亿元；3-5年期共成交238只，总成交金额为145.65亿元；5年期以上共成交36只，总成交金额为22.33亿元。

从评级分布来看，AAA级信用债成交金额居首，共成交515只，总金额为323.49亿元。此外，AA+级信用债共成交157只，总成交金额为65.74亿元；AA级信用债共成交77只，总成交金额为19.85亿元；A-1级信用债共成交8只，总成交金额为2.24亿元；AA-级信用债共成交2只，总成交金额为0.18亿元。

5月18日成交活跃券：成交金额超1亿元的信用债共287只，其中“22国药控股SCP001”、“22招商局SCP002”、“22申能股SCP001”、“22电网SCP007”、“22华能水电SCP006”成交额位列前五，分别为29.82亿元、25.4亿元、21.9亿元、17.71亿元、16.9亿元。

涨幅超2%的信用债前三名：“20阳城04”、“PR句容01”、“19滇中产业MTN001”涨幅位居前三，分别涨15.25%、6.75%、6.44%，分别成交28.81万元、6.86万元、2692.62万元。涨幅超2%的信用债共27只。

高收益债：18日共59只收益率高于15%的信用债有成交，其中“19世茂G3”、“20世茂G2”、“20世茂G4”收益率位列前三，分别为8118.1%、981.55%、421.9%，三只债分别成交126.9万元、34.24万元、11.75万元。

城投债：18日各期限城投债收益率较上日持续下行。从剩余期限分布来看，1年期以内城投债成交金额居首，共成交210只，总金额为133.4亿元。

财政部18日通报8起地方政府隐性债务问责典型案例：安徽省安庆市、贵州省兴义市、江西省贵溪市、湖南省宁乡市、河南省孟州市、南省信阳市浉河区、浙江省湖州市湖州经济技术开发区、甘肃省兰州市七里河区等市（区）存在化债不实、不当新增隐性债务等问题。

华创固收发布研报称，从信用债市场各主要版块估值收益率来看，城投、煤炭、钢铁、银行二级资本债、证券公司债等，均处于历史较低分位数，整体版块收益挖掘空间不大，机会主要在其中细分省份或个券；而民企地产债在2021年起收益率一路走高，当前版块收益率为信用债市场前所未有的高点，绝大部分主体处于高收益债区间。