美国四月PPI回落幅度弱于预期 再度印证通胀消退道阻且长

（原标题：美国四月PPI回落幅度弱于预期 再度印证通胀消退道阻且长）

财联社5月12日讯（编辑 史正丞）美国当地时间周四早晨，劳工统计局发布今年四月的生产物价指数（PPI），再度印证了美国通胀形势“顽固且持久”并非一句空话。

先看数据，美国四月PPI环比上涨0.5%符合预期，但同比涨幅11%却超出了市场10.7%的预期；究其原因在于三月PPI年率11.2%被上修至11.5%。

（美国生产物价指数年率，来源：tradingeconomics）

扣掉食品和能源的美国四月核心PPI亦环比走高0.6%，较一年前上升6.9%。

从具体的分项来看，四月PPI的走高完全来自于最终需求商品价格上升，而最终需求服务的价格没有发生变化。劳工统计局表示，四月包括建筑商品、机动车、柴油、鸡蛋等价格指数继续走高，而服务端虽然整体持平，但卡车运费单项呈现较为明显的上涨。

（美国PPI分项表，来源：美国劳工部）

该数据也表明，生产商面临的持续通胀压力，将继续通过提价转移给消费者，这正是美联储不想看到的。联信银行首席经济学家Bill Adams认为，在开始考虑当前加息周期的终点之前，美联储希望看到更明确的证据表明更高的利率正在放缓需求，从而带来通胀降温。

同样在周四公布的还有高频失业数据，在初请失业人数环比走高一千人至20.3万人的同时，续请失业人数下降4.4万至134.3万，这也是1970年1月3日以来的最低值。毫无疑问，紧张的劳动力市场正在不断循环“招不到人-涨薪-通胀-涨薪”的逻辑。

当然今天的数据也不全是坏消息，Renaissance首席美国经济学家Neil Dutta就指出，四月PPI中健康保健服务指数的下降，可能隐含着接下来核心PCE指数会弱于核心CPI的指征。