【财联社时评】要相信市场内在稳定机制的作用

（原标题：【财联社时评】要相信市场内在稳定机制的作用）

5月10日股市交易期间，央视新闻公布证监会副主席王建军针对近期市场波动和下一阶段改革重点的采访内容，A股三大指数随即上扬，收盘均走出超过1%的反弹幅度。

王建军提到的重点之一，是要发挥市场内在稳定机制作用，包括鼓励上市公司回购、大股东增持，加大分红力度，支持上市公司复工复产；推动交易所债券市场支持企业合理融资需求；鼓励公募基金、证券公司以自有资金认购旗下的资管产品。

发挥好市场自身内在稳定机制的作用，这句话看似平淡无奇但含义很深。今年以来A股市场持续下挫，尤其是4月下旬上证指数下探至2863点。每每这种时刻，市场都会出现“救市”的呼声，这次也不例外。但复盘过去几个月的市场，我们会发现监管层此次更多是在合规的基础上鼓励、提倡上市公司和机构投资者某些行为，并完善相关的制度建设。

比如对于上市公司增持回购，近期证监会、沪深交所先后提到支持市场主体增持回购。市场大跌期间宣布回购的公司数量也正与日俱增，仅5月10日就有超过40家发布回购相关公告。知上市公司莫如管理层和大股东，如果他们都争相增持回购，说明对企业本身及行情前景具备信心，也更能说服投资者。同理，近期一些机构投资者认购旗下产品，也向市场彰显了专业投资者的信心。

至于监管层鼓励上市公司分红、支持上市公司复工复产、优化和畅通企业融资渠道等举措，则旨在打通和优化市场的内部良性循环。企业上市的主要目的是获取直接融资，盈利之后理应通过现金分红等方式回馈投资者，对某一时刻遭遇困境的企业，资本市场也尽其所能支持复工复产，让企业经营正常化。

笔者认为，面对近一段时间的市场波动，我们应该相信市场，通过用好内在稳定机制的潜力，让市场自我调节回归理性状态。影响市场波动的因素众多，A股历史上出现非理性下跌的时刻也并不少见。在法治化、市场化治市的时代，行政干预方式并非首选，通过一系列依法依规的市场化手段和引导，发挥好市场内在稳定机制的作用会更有效。