毫不动摇坚持“动态清零”总方针，看好新冠核酸检测常态化，高景气赛道龙头企业后疫情时期业务复苏

（原标题：毫不动摇坚持“动态清零”总方针，看好新冠核酸检测常态化，高景气赛道龙头企业后疫情时期业务复苏）

来源：金融界

作者：方正证券

1、医药生物板块周&月行情：（1）本周医药生物板块收益率为0.16％，板块相对沪深300收益率为2.84％，在31个一级子行业指数中排名第9位，较为靠前。其中医药商业周涨幅最大，涨幅为3.88％（相对沪深300收益率为6.56％）；跌幅最大的为医疗服务，跌幅4.09％（相对沪深300收益率为-1.41％）。（2）近一个月医药生物板块收益率为-12.90％，板块相对沪深300收益率为-4.53％，在31个一级子行业指数中排名第18位，处于居中位置。其中跌幅最小为医疗器械板块-8.75％（相对沪深300收益率为-0.43％），跌幅最大的为生物制品-16.59％（相对沪深300收益率为-8.27％）。

2、看好“动态清零”政策下核酸检测常态化，需求大幅放量，核酸检测规模效应盈利能力基本稳定：（1）产品端重点看好明德生物、达安基因、圣湘生物。核心逻辑为①市场格局向龙头企业高度集中；②规模效应导致盈利能力突出。（2）服务端看好凯普生物、金域医学、迪安诊断。核心逻辑为①核酸检测成为百姓出门常备选项；②降价幅度已趋缓，且已至底部区域。

3、生物医药板块（SW）当期23倍估值，位于历史底部区域，兼顾成长和估值精选绩优个股，建议关注以下投资主线：

（1）高端医疗器械受益进口替代加速和医疗新基建进程：迈瑞医疗、开立医疗、南微医学。

（2）中药政策春风，其中配方颗粒结束试点全面铺开量价齐升；中药品牌OTC企业，持续提价+下游药店连锁率提升推动行业集中度提升，建议关注中国中药（0570.HK）、红日药业、华润三九、白云山、羚锐制药、寿仙谷。

（3）连锁药店龙头业务逐步复苏：大参林、一心堂、健之佳。

（4）消费属性医药健康，后疫情期业务逐步复苏：鱼跃医疗、长春高新、安科生物。

（5）IVD龙头企业加快进口替代和海外市场拓展，集采担忧逐步褪去：迈瑞医疗、新产业、万孚生物、亚辉龙。

（6）科研创新推动科研服务持续高景气：诺禾致源（688315.SH）基因检测科研服务全球领先龙头；洁特生物（688026.SH）生物实验室耗材国产龙头，受益终端需求提升。

风险提示：新冠相关产业放量低于预期；政府集采降价幅度高于预期；国产医疗设备进口替代不及预期；海外国际化进程不及预期。