一季度生猪养殖业深陷亏损 业内看好年内周期反转

在猪价持续下行，饲料成本价格高企的2022年一季度，养猪巨头牧原股份(002714)也出现了业绩亏损。

一季度生猪养殖业深陷亏损

此前在全行业深陷亏损之时仍维持盈利水平的牧原股份，终于在市场疲态的拉扯下步入亏损区间。

4月29日晚，牧原股份披露2022年一季报显示，今年一季度公司实现营业收入182.78亿元，同比下滑9.3%；净利润亏损51.8亿元，同比下滑174.4%。

当晚新希望(000876)也发布2022年一季报显示，期内实现营业收入295.06亿元，同比增长0.91%；净利润亏损28.79亿元，同比大幅下降2204.5%。

而早前温氏股份(300498)披露2022年一季报显示，期内该公司实现营业收入145.86亿元，同比下滑13.26%；净利润亏损37.63亿元，同比大幅下滑792.39%。

一季度，国内生猪价格整体再度下行。农业农村部数据显示，截至3月份第三周，全国生猪平均价格已连续下降15周。

与此同时，生猪养殖上市公司成本压力凸显。地缘因素下，我国豆粕价格出现暴涨。在春节前豆粕价格还能维持在3600-3700元/吨左右，而节后受俄乌战争形势影响，一季度豆粕价格曾一路飙升到5500元/吨。

事实上，从2020年新冠疫情暴发以来，反映粮价最重要的指标全球谷物价格指数就屡创新高，自2020年至2022年3月全球谷物价格指数涨幅超过65%，达170.1，创该指数有统计以来最高水平。

2021年，生猪养殖行业企业出现普遍亏损局面。温氏股份2021年净利润亏损134.04亿元，同比下滑280.51%。新希望也在2021年亏损95.91亿元，同比下降293.98%

不过在2021年，牧原股份依然凭借成本优势，维持了盈利水平。

4月29日晚牧原股份披露2021年年报显示，期内该公司实现营业收入788.9亿元，同比增长40.18%；净利润69.04亿元，同比下滑74.85%，公司拟每10股派发现金红利2.48元（含税）。

据披露，2021年牧原股份销售生猪4026.3万头，其中商品猪3688.7万头（其中向全资子公司牧原肉食及其子公司合计销售289.9万头），仔猪309.5万头，种猪28.1万头。2021年共计屠宰生猪289.9万头，实现屠宰、肉食业务收入54.2亿元。截至2021年末公司共有6家屠宰子公司实现投产，已投产屠宰产能1600万头/年。

业内看好年内周期反转

2022年一季度，全国生猪行情呈先降后低位盘整走势，单月均值与季度均值远远低于去年同期。

一季度，全国外三元交易均价为13元/公斤，同比跌幅58.01%，较年初降幅19.80%。不过4月份以来，全国生猪市场价格呈现反弹势头。据卓创数据，截至28日，4月全国外三元生猪出栏均价13.45元/公斤，环比上涨10.82%。

近日，国内生猪期货主力合约2209也呈现明显反弹迹象，4月29日盘中最高冲抵18700元/吨，较3月17日16080元/吨已上涨超过16%。

基于此，关于“生猪市场见底，行业有望迎来拐点”的观点再度受到关注。

搜猪网分析师冯永辉认为，生猪市场最为低迷的阶段可能马上要结束。从去年6月份进入亏损到现在，市场已累计亏损了近11个月，且亏损深度非常明显。从现在猪价大幅反弹以后，生猪市场走出亏损的局面也在逐渐增强。

卓创分析师牛哲认为，从供应端来看，4、5月份国内各主产区生猪供应量或依旧充裕，期间部分集团猪场虽有控量惜售动作，导致猪价短时上扬，但难以扭转主线行情。而进入6月份，局部地区供应缺口或逐渐显现，猪价不乏迎来触底反弹的契机。

或基于对周期反转逻辑的认可，2022年一季度，北上资金集中加仓生猪养殖个股。

一季度，香港中央结算对温氏股份持股增加1223.13万股，持股比例从2021年末的2.36%提升至2.55%。同时，香港中央结算也在一季度加仓了牧原股份和新希望，期内持股分别增加5437.2万股、81.26万股。