功率IDM龙头士兰微一季度净利润同比增五成 社保新进前十大流通股东

受益于新能源、工业等高门槛市场持续突破，产能释放，功率IDM龙头士兰微(600460)今年一季度净利润同比增长约五成，规模创历史同期最高纪录。

产能利用率提升

一季报显示，士兰微在报告期内实现营业收入20亿元，同比增长35.65%，净利润2.68亿元，同比增长54.54%。

据士兰微介绍，今年一季度公司产品持续在汽车、通讯、新能源、工业、白电等高门槛市场取得突破，IPM（智能功率模块）、PIM(汽车级及工业级功率模块)、电源管理芯片、MEMS传感器、MOSFET、SBD、TVS、开关管、稳压管等产品的营业收入取得较大幅度的增长，净利润增长。

不过，报告期末士兰微经营活动产生的现金流量净额为-2.9亿元，同比减少。公司指出系销售规模扩大，购买原材料和支付各项税费的现金增加；同时为支付给职工及为职工支付的现金增加所致。

2021年士兰微业绩大爆发，净利润实现15.18亿元，同比增长21倍，扣非后净利润同比增长近40倍。相比，2019年、2020年公司扣非净利润连续亏损。

在2021年度业绩说明会上，士兰微董事长陈向东回复公司近三年扣非净利润增长原因时指出，2019、2020年公司扣非后净利润为负数，主要是因为士兰集昕8吋线在建设和产能爬坡阶段，技术和产品研发投入较大，亏损金额较大；同时，士兰明芯LED芯片生产线受产品价格持续下跌的影响，也有较多的亏损。

相比去年，士兰集昕8吋线和士兰明芯LED芯片生产线产能利用率均大幅提升，产品结构进一步优化，毛利率得到明显改善，两家公司均实现了盈利。

同时，士兰微抓住全球芯片供应偏紧的时间窗口，加快产品在高门槛市场和高端客户上量，加快8吋、12吋芯片生产线和特色封装生产线产能建设，预计2022年公司营业收入将达到100亿元，盈利情况将会进一步提升。

去年8月，士兰微通过向国家集成电路产业投资基金（大基金）定向增发8235万股，购买其持有的集华投资公司19.51%股权和士兰集昕公司20.38%股权，上市公司直接及间接享有的士兰集昕公司所有者权益份额增加至68.35%。去年，士兰集昕公司8英寸芯片生产线基本保持满产，8吋芯片总产出65.73万片，附加值较高的高压超结MOS管、高密度低压沟槽栅MOS管、大功率IGBT等多个产品实现大批量生产，综合毛利率提高至20.70%。

今年2月，士兰微与大基金二期共同出资8.85亿元，认缴士兰集科新增注册资本8.27亿元，用于24万片12英寸高压集成电路和功率器件芯片技术提升及扩产项目。增资完成后，士兰微和大基金二期分别持股18.72%和14.65%。

重点布局车规电源管理产品

从产品规划来看，士兰微重点布局车规和工业级电源管理产品、功率IC、信号链和混合信号处理电路、MEMS传感器等。

对于设备产能与折旧情况，士兰微高管在接受机构调研时指出，8吋线目前产能为6万片/月，设备已陆续转固并计提折旧，由于产出增加，折旧对毛利的影响已较小。目前12吋线设备还在转固的过程中，设备折旧对12吋线毛利有一定影响，公司持有12吋线股权比例较小因此未合并报表，其对公司整体毛利没有影响。

产能安排上，公司高管介绍，12吋线2期预计在今年四季度投产，设备目前正在陆续到达，产品结构还在优化，现阶段主要是功率分立器件，后续将加快电路平台的导入。预计在2022年底前实现6万片/月的生产能力。相比，8吋线目前主要生产功率半导体、MEMS传感器和BCD电路等产品。

据预测，未来全球半导体市场规模将持续增长，芯片国产化趋势也将进一步加快。相比于涨价，公司重点要放在技术和规模的提升上，发挥IDM公司的优势，不断提高规模和快速技术迭代。

从股东持股情况看，截至一季度末，公司前十大股东当中，大基金继续位居士兰微第二大股东；而社保基金一零八组合新进成为第五大流通股东，期末持股0.98%，北上资金有所增持。另外，前十大流通股东中，银河创新成长混合增持至2.06%，华夏国证增持357万；景顺长征新能源增持约117万股，而景顺长城成长减持约80万股，两只景顺基金合计持股1.53%。