成本承压叠加需求疲软 金龙鱼一季度净利润同比下滑九成

2021年利润下滑的趋势还未停止，金龙鱼今年一季度盈利能力依然表现乏力。4月29日，金龙鱼(300999)披露一季报，公司实现营收565.36亿元，同比增长10.68%；归母净利润1.14亿元，同比减少92.71%。

对于利润大幅下降，公司给出了解释：在成本端，受南美干旱天气影响大豆产量预期以及俄乌冲突等影响，主要原材料大豆、大豆油及棕榈油等价格出现前所未有的快速大幅上涨，导致产品成本大幅上升，虽然公司上调了部分产品的售价，但并未完全覆盖原材料成本的上涨，公司主要产品的毛利率同比上年同期明显下降。

Wind数据显示，金龙鱼一季度销售毛利率为7.15%，相比去年同期下滑6.12个百分点。

在需求端，受国内疫情多点散发对物流运输、终端销售、餐饮等影响，叠加经济疲软、消费不振、市场竞争加剧等，公司2022年一季度厨房食品的销量同比有所下降，中高端零售产品的利润受到较大影响。

此外，公司还表示，一季度实际所得税率较高，主要由于不同子公司的税率差异，部分高税率公司盈利较好，部分低税率公司亏损。

实际上，成本承压、消费疲软的现象在2021年就已经体现。金龙鱼日前披露2021年年报，全年实现营收2262.25亿元，同比增长16.06%；归母净利润41.32亿元，同比下滑31.15%。

今年，金龙鱼新业务拓展被市场期待，包括中央厨房、酱醋类调味品等。公司预计杭州、重庆、廊坊、西安等地的中央厨房项目将于2022年开始陆续投产，计划未来建设百个中央厨房覆盖全国。中信证券认为，金龙鱼主营业务所积累的品牌、渠道、供应链等优势有望为新业务稳步发展赋能，降低公司业绩波动并打开长期成长空间。