行业观察：基建地产需求回暖，风电光伏景气持续

（原标题：行业观察：基建地产需求回暖，风电光伏景气持续）

来源：金融界

作者：国泰君安证券

新冠疫情：上海发布复工复产指引，国内新冠疫苗研发持续推进。上周全球新冠确诊病例持续回落，主要欧亚国家确诊回落。上海发布复工复产指引，提出在确保风险可控的前提下推动企业复工复产，保障供应链安全稳定。国内已有7款疫苗上市，且仍有多款疫苗在研发。

基建地产：新房成交面积有所回暖，水泥需求复苏有所加速。国内疫情防控取得一定进展，上周30大中城市新房成交面积周环比回暖，此外100大中城市供应土地规划建筑面积、百城成交土地规划建筑面积和成交土地溢价率也有所回暖。地产政策方面，继多地放开限售限贷政策、下调房贷利率后，高能级城市政策也有所放松。建材方面，由于疫情导致物流受限，影响出货速度，上周国内浮法玻璃库存有所上升；上周全国水泥价格受疫情好转需求增加影响而上升，各地错峰停窑执行结束后生产普遍恢复正常，从而带动水泥库容比上升。

下游消费：生猪价格回暖，汽车销量下降。上周生猪价格有所回暖，主因疫情导致运输不畅。4月1日至10日我国乘用车批发/零售量下降，主因国内疫情形势严峻抑制购车需求。芯片短缺导致2022年全球汽车市场累计减产量上周再次增加，预计减产量将继续增加。

上游资源：动力煤价格调整，钢材下游消费回暖，MDI供应处于底部。上周国内动力煤价格向下调整并出现止跌反弹趋势；个别地区疫情缓解下钢材下游消费有所好转，但整体来看多地运输及下游开工仍受疫情影响，旺季钢材需求回暖不及往年；MDI供应吃紧，主因韩国、日本等多地厂商均有检修计划，叠加国内疫情冲击供应链。

交通运输：3月快递业务量价齐减，全球油运价格持续上涨。3月全国快递业务量和快递业务单价同比均有所下降，主因全国多地疫情反复，部分中转中心、网点关停，多地快递出现了阶段性中断，部分电商平台也出现发货延误、暂停发货现象，对快递服务冲击较大，快递业务量有所下滑。俄乌冲突加剧背景下上周全球油运价格再次上涨。

新兴产业：风电光伏高景气持续，新能源车销量高增。得益于装机量需求向好，上周光伏产业链价格稳中有升，预计后续装机量有望持续增长。广东等地出台规划鼓励海上风电和光伏发电的发展。国内新能源车3月销量高增，新能源车上游价格稳定，新能源车维持高景气。

风险提示：疫情扩散超预期、政策落地情况不及预期。