快递：关注短期扰动带来的快递龙头布局机会_股票频道

（原标题：快递：关注短期扰动带来的快递龙头布局机会）

来源：金融界

作者：中信证券

料多地疫情散发导致3月下半月快递行业件量降幅逐渐扩大，物流保畅通政策信号持续释放，4月第三周快递龙头件量增速降幅或收窄至个位数。3月韵达、圆通、申通件量分别同增4.4％/5.1％/8.8％，料疫情拐点出现后行业件量将迎来1~2个月的补偿性需求的反弹。料受主动调整业务结构叠加疫情扰动影响致顺丰3月件量同比下降7.9％。料快递包裹重量下降4％~5％叠加菜鸟裹裹调整口径导致圆通ASP环比下降，4月初产粮区价格分化调整、实现整体平衡，料2022年政策驱动的快递价格修复的同比增长第二阶段持续。关注短期扰动带来的快递龙头布局机会。继续推荐单票盈利修复持续叠加产品分层，电商快递龙头优势明显的中通快递；产能投放阵痛期结束后迎来业绩回报期，2022扣非净利有望大幅增长，估值吸引力提升的顺丰控股；数字化持续推进，主业盈利改善超预期的圆通速递。维持快递行业“强于大市”评级。

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