【聚焦打新】新股持续密集破发，打新收益整体为负

（原标题：【聚焦打新】新股持续密集破发，打新收益整体为负）

来源：金融界

作者：国泰君安证券

4月第2周市场各主要指数普遍下跌，新股指数单周下跌5.30％，近端次新股指单周下跌6.09％。受国内疫情和中美利率倒挂等国内外多重不确定因素叠加影响，A股受到冲击，市场震荡调整。4月第2周市场波动较大，各主要指数集体下跌，其中沪深300以0.99％的跌幅表现略优于其它指数，次新板块持续大幅回调，近端次新股和新股指数分别以6.09％和5.30％的跌幅领跌市场。新股指数较上证指数偏离度回升至36.84％，近端次新股指偏离度回落至-29.84％，跌至近一年来最低值，几乎触及-30％标准线。

新股交易活跃度下降，4月第3周解禁规模和解禁数量持续上升。4月第2周新股指数成交量较4月第1周下降1.43亿股，近端次新股指数成交量较4月第1周下降1.63亿股，新股交易活跃度整体明显下降。4月第3周20只次新股共解禁46819万股，以最新收盘价计算解禁总市值为176.97亿元，解禁数量占总股本比重平均为16.19％，占流通股本比重平均为80.02％。4月第3周解禁数量较多，华恒生物和德业股份较大的解禁规模带动当周解禁总规模近200亿元。

注册制新股首日破发超七成，唯捷创芯首日平均跌幅超30％，注册制板块整体打新收益为负。 4月第2周核准制板块无个股开板，注册制板块7只新股上市，有5只首日破发，新股平均首日涨幅仅为-10.01％。其中，唯捷创芯首日平均跌幅为30.14％，超过4月8日登陆科创板普源精电首日平均29.84％的跌幅，成为继翱捷科技之后首日平均跌幅第二新股。4月第2周受多只新股首日大幅破发拖累，整体打新收益为负。7只网下发行新股开板或上市累计贡献A/B/C类投资者打新收益-38.31/-34.85/-26.65万元，对应5亿规模账户增厚收益率-0.61‰/-0.57‰/-0.42‰。

次新股二级市场跟踪：次新市场整体持续下跌。4月第2周上证综指涨幅为-1.25％，煤炭、食品饮料和商贸零售涨幅靠前。从次新市场来看，公司家数5家及以上的行业中，电子以4.63％的跌幅领先于其他行业。整体上，次新市场4月第2周核准制34只股票中7只上涨，平均涨幅为-4.45％；注册制板块156只股票中20只上涨，注册制板块平均涨幅为-6.32％。4月第2周次新市场整体持续下跌。

风险提示：警惕新股上市破发率再度提升风险。