关注多地区发放消费券，有望提振终端消费

（原标题：关注多地区发放消费券，有望提振终端消费）

来源：金融界

作者：开源证券

关注多地区发放消费券，有望提振终端消费——行业周报-20220417

1、多地区向居民发放消费券，有望提振终端消费，零售渠道受益明显

本周（2022.04.11-2022.04.15，下同），北京市发布促进绿色节能消费政策，计划于2022年4月至9月面向在京消费者发放超过3亿元绿色节能消费券。除北京外，2022年以来，我们还先后看到湖北、四川、陕西等多地政府出台一系列促消费政策，其中以发放消费券最为直接。通过复盘2009年杭州及2022年郑州发放消费券的案例可以发现，政府发放消费券不仅能够显著刺激消费，还有一定的定向聚集效应，商场、超市、家电连锁卖场、电商平台等多类零售渠道受益明显。具体看，消费券涵盖消费行业多个领域，如米面粮油等必选消费、家电汽车等可选消费以及酒店旅游业等。此轮以政府牵头的消费券发放，为行业整体注入一剂强心针，直接有效的资金补助有望在短期内提振消费者信心与消费动力，遏制后疫情时代低消费欲望蔓延趋势，推动消费复苏。此外，本轮各地区的消费券活动还体现出明显的政企联动特征，多家公司参与其中，以北京为例，政府指定京东、苏宁、大中、国美等10家公司作为家电等品类消费券合作平台，通过此类合作形式，大型渠道商有望实现客流、客单增长。超市作为线下零售重要渠道，同样在促消费中扮演关键角色，尤其是行业龙头公司，凭借渠道规模以及品牌影响力等优势，在消费券刺激下吸引更多客流到店，推动行业基本面进一步改善，代表公司包括全国性布局龙头永辉超市，区域性龙头公司家家悦、红旗连锁（便利店）等。

2、行业关键词：集采、花点时间、永辉超市、喵满分、赛诺秀等

【集采】进口B2B跨境供应链平台“集采”完成亿元A+轮融资。

【花点时间】花点时间宣布虚拟偶像阿喜Angie为“2022年度虚拟代言人”。

【永辉超市】永辉超市多家线下门店数字化用工体系落地。

【喵满分】阿里自有品牌“淘宝心选”升级为“喵满分”。

【赛诺秀】赛诺秀CYNOSURE正式开设天猫官方旗舰店。

3、板块行情回顾

本周，商贸零售指数报收2732.55点，上涨3.12％，跑赢上证综指（本周下跌1.25％）4.37个百分点，板块表现在31个一级行业中位居第3位。零售各细分板块中，本周超市板块表现较好，2022年年初至今超市板块涨幅最大。个股方面，本周步步高（60.9％）、东百集团（31.5％）、中央商场（29.9％）涨幅靠前。

4、投资建议：关注化妆品医美、黄金珠宝和超市板块

投资主线一（化妆品）：大单品+多渠道逻辑持续验证，重点推荐国货美妆龙头贝泰妮、珀莱雅、鲁商发展，受益标的化妆品原料龙头科思股份等；

投资主线二（医美）：重点推荐医美产品龙头爱美客、华熙生物；

投资主线三（黄金珠宝、超市）：关注黄金珠宝头部品牌市占率提升，重点推荐潮宏基、周大生、迪阿股份。此外，关注超市企业经营情况边际改善。

风险提示：宏观经济风险，疫情反复，行业竞争加剧等。