4000亿阳光保险冲击IPO 当下时点能否解锁第10家上市险企？

（原标题：4000亿阳光保险冲击IPO 当下时点能否解锁第10家上市险企？）

财联社（北京，记者 杨芮）讯，又一家保险集团将打开上市之门。

从去年到今年，关于阳光保险集团将上市的消息不断。4月6日，靴子终于落地。根据证监会网站消息，关于阳光保险集团股份有限公司《境外首次公开发行股份（包括普通股、优先股等各类股票及股票的派生形式）审批》进度，进入“接收材料”阶段。

据财联社记者多方了解，阳光保险集团或锚定香港市场。去年年中，就开始有阳光保险拟定今年在香港进行20亿美元IPO的消息传出。作为国内前十的保险集团之一，曾于2010年就筹备上市最终流产的阳光保险这次能否成功？

4000亿“中生代”的崎岖上市之路

这不是阳光保险第一次谋划上市。

2010年，香港市场即传出泰康人寿及阳光保险拟赴港上市的消息，当时阳光保险计划筹资额为6亿美元，当时的消息中阳光保险还曾邀请投行参与为其安排赴港IPO事宜的竞标，不过，并无后续。随后几波保险公司的上市潮，阳光保险都未曾成为“弄潮儿”。

阳光保险集团董事长、创始人张维功将现下视为“一个前所未有的新时代”、“大变革时代”，他还提及了阳光保险从0到1的创新式发展，和未来从1到N的叠加式发展，将决定阳光成长的未来。

在2021年保费排行榜上，阳光财险以409.19亿元的保险业务收入位列第七，阳光人寿则以608.27亿元的原保险保费收入位列第十一。

当下，并不是一个好时点。近两年随着资本市场对保险股追捧热度的不断下降，股价也接连下挫，在港上市的多家险企市净率甚至低于1。

在今年保险公司的年报业绩发布会上，多家上市险企负责人提及公司股价时均表示股价有被低估。

据一位财险业资深人士分析，“选择这个时点上市从发行价上看可能并不是一个好时点，但是对于筹谋多年的阳光保险而言，规模的增长和战略版图的扩大，以及从1到N的发展都需要一个新的转折点，上市的意义较大。”

值得关注的是，阳光保险集团自2016年开始就推出了员工持股计划，根据阳光保险集团2020年年报披露，2016年4月7日，其员工持股计划完成标的股权过户登记，正式成为公司的股东。

员工持股计划持有公司股份4.4078亿股，占公司股份比例为4.26%。截至2020年12月31日，持股计划人数、份额及资产管理方情况总份额17.6312亿份；对应公司股份为4.4078亿股；持股员工3970人。上市人士亦分析，“发行价格获可参考当年认购价格。”

起家于财险业务的阳光保险于2005年7月成立，目前注册资本103.51亿元，该集团已拥有财产保险、人寿保险、信用保证保险、资产管理、医疗健康等多家子公司，是国内13家保险集团公司之一。

2020年年报显示，阳光保险2020年全年实现保险业务收入925.69亿，同比增长5.30%；净利润57.03亿元，同比增长11.17%。2020年末，该集团总资产为4054.81亿。

根据官网信息披露，阳光保险持股5%以上的股东有7家，分别为北京锐藤宜鸿投资管理有限公司、江苏天诚物业发展有限责任公司、拉萨丰铭工程机械销售有限公司、江苏永钢集团有限公司、北京邦宸正泰投资有限公司、上海旭昶科技有限公司以及山南泓泉股权投资有限公司。

跨过空档期 阳光保险能否成为第十家上市险企

2021年，于整个保险行业而言都是艰难的一年，一片黯淡中，阳光保险上市的消息点亮了行业，IPO对于保险行业的意义不言而喻。

目前我国上市险企数量仅有9家法人机构，分别为中国人保、中国人寿、中国平安、中国太保、新华保险、中国太平、人保财险、中国再保险以及众安在线。其中在A股主板上市的5家分别为中国人寿、中国人保、中国平安、中国太保和新华保险，并实现A+H两地挂牌。

而自从2011年新华保险上市以后，近9年时间只有中国人保实现了A股上市，可见保险公司实现上市的条件之高。

回顾最近两年的上市，已经要回溯到2018年11月的已在港上市的中国人保“回归A股”上市，以及2020年6月中国太保发行沪伦通全球存托凭证（GDR），登陆伦交所。

据不完全统计，曾经公开喊出上市目标的非上市保险公司、保险集团已经达到10家之多，其中既有寿险公司、也有财险公司。包括民生人寿、百年人寿、合众人寿、中融人寿、利安人寿、锦泰财险、众诚车险等，保险集团则包括中华保险集团、泰康保险集团、华泰保险集团。

保险公司上市的空档期已有两年。此前，国华人寿想要通过吸收合并的方式，借壳上市A股，但是，在历时10月之后，还是宣告终止。

天茂集团在公告中已经对终止吸收的原因做出的简要回应包括： 股票发行价格及公司估值未谈拢，并未做出更多解释，而大前提则是“受疫情影响”、“历时较长”、“外部环境发生较大变化”。

阳光保险之前，还有因被爆涉嫌垄断安责险的冲刺A股保险中介第一股的江泰保险被叫停、以及去年年底国元农险向证监会提交的A股上市申请材料被接收。

这一次，阳光保险能否能逆袭成功？