水光针纳入“正规军”，《医疗器械分类目录》调整推动医美行业规范发展

（原标题：水光针纳入“正规军”，《医疗器械分类目录》调整推动医美行业规范发展）

来源：金融界

作者：开源证券

水光针纳入“正规军”，《医疗器械分类目录》调整推动医美行业规范发展——行业周报-20220404

1、《医疗器械分类目录》调整，推动医美行业规范发展

本周（2022.03.28-2022.04.01，下同），国家药监局调整《医疗器械分类目录》（下简称《目录》），将“水光针”等产品纳入III类医疗器械管理，并进一步明确产品成分、用途等。“水光针”通常是指以透明质酸钠为主要成分的一类复合溶液产品，通过注射至真皮层产生效果，由于价格低、功效多样、恢复期短，长期以来深受消费者喜爱。但目前国内水光针市场存在大量不合规现象：一方面，多数产品均未取得III类医疗器械注册证；另一方面，很多不具备资质的美容院为了牟利违规操作注射，也带来较大安全隐患。行业乱象倒逼监管加强，我们认为，本次《目录》调整对医美行业上下游均会产生显著影响：（1）医美机构角度，严监管下机构将进一步减少不合规产品使用，短期内将推动相关合规产品的采购需求；（2）厂商角度，水光针定位明确后，各大厂商也将加速推进产品申报，力争早拿证推出产品，享受合规市场红利期；（3）消费者角度，本次《目录》调整也将进一步教育消费者。此外，3月以来疫情对线下医美消费造成较大影响，相较而言，龙头机构抗风险能力更强。我们认为，医美行业监管收严趋势未变，随着行业规范发展，不合规的产品、机构将加速出清，合规的医美产品和医美机构龙头有望显著受益。

2、行业关键词：十荟团、社区集单、水光针、态棒、名创优品等

【十荟团】社区团购平台十荟团关停全国所有业务。

【社区集单】盒马“社区集单”已覆盖上海756个社区。

【水光针】药监局将“水光针”等医美产品纳入III类医疗器械监管。

【态棒】阿里巴巴测试“态棒”电商APP。

【名创优品】名创优品向港交所提交上市申请。

3、板块行情回顾

本周，商贸零售指数报收2718.01点，上涨3.93％，跑赢上证综指（本周上涨2.19％）1.73个百分点，板块表现在31个一级行业中位居第6位。零售各细分板块中，本周多业态零售板块表现较好，2022年年初至今商业物业经营板块涨幅最大。个股方面，本周联络互动（21.7％）、中成股份（16.3％）、南宁百货（13.5％）涨幅靠前。

4、投资建议：关注化妆品医美、黄金珠宝和超市板块

投资主线一（化妆品）：大单品+多渠道逻辑持续验证，重点推荐国货美妆龙头贝泰妮、珀莱雅、鲁商发展，受益标的化妆品原料龙头科思股份等；

投资主线二（医美）：重点推荐医美产品龙头爱美客、全产业链布局的华熙生物；

投资主线三（黄金珠宝、超市）：关注黄金珠宝头部品牌市占率提升，重点推荐迪阿股份、潮宏基、周大生。此外，关注超市企业经营情况边际改善。

风险提示：宏观经济风险，疫情反复，行业竞争加剧等。