市场悲观情绪好转 关注券商板块龙头标的

（原标题：市场悲观情绪好转 关注券商板块龙头标的）

来源：金融界

作者：方正证券

3月16日，国务院金融稳定发展委员会召开专题会议，研究当前经济形势和资本市场问题。此次会议直面市场关切问题，针对宏观经济、地产政策、中概股事件、境外上市、资本市场长期投资等方面做出了表态。同日，多部门召开会议传达学习贯彻国务院金融委会议精神，并对下一步工作做出安排部署。

点评：

1、几大部委回应引导信心，市场悲观预期扭转。此次会议明确了宏观经济和资本市场的维稳基调，且多机构的协同发力将缓解市场关于中概股退市、房地产债务危机等事件的担忧，对维稳市场情绪、提振市场信心具有较大帮助。

2、以经济稳增长为主线，流动性有望释放。总体来看，宏观政策仍然将以经济稳增长为主线，信贷增速将会显著改善，市场流动性有望得到有效释放。

3、防范化解房地产风险，鼓励收购困难房企优质业务。金融委会议高度关注房地产企业相关问题，提出“要及时研究和提出有力有效的防范化解风险应对方案，提出向新发展模式转型的配套措施”。房地产风险有望得到化解，保险机构投资端配置的不动产资产价值重估，长期压制因素逐步解除。

4、中美监管合作有望达成共识，证监会积极推动企业境外上市。专题会议指出“中美监管机构保持了良好沟通，已取得积极进展，正在致力于推出具体的合作方案”。证监会回应称，争取尽快就中美审计监管合作达成协议，并推动企业境外上市监管新规落地。这将提振市场信心，有效缓解负面情绪，推动境外上市将利好中资券商的境外投行业务。

5、鼓励价值投资，推动保险长期资金入市。银保监会强调，要继续规范发展第三支柱养老保险，支持保险公司通过直接投资、委托投资、公募基金等各种渠道增加资本市场投资，尤其是优质上市公司的股票投资。

6、上交所减收年费，中国结算下调股票备付金，自2022年4月起将股票类业务最低结算备付金缴纳比例自18％调降至16％，此举将释放部分结算参与者的流动性，提升证券公司及基金管理人等市场参与主体的资金使用效率。

投资建议：建议继续关注受益于全面注册制改革的头部券商中信证券、中金公司（H股）、华泰证券等，同时关注房地产风险释放、估值被压制有望释放的保险公司中国平安。

风险提示：政策落地速度不达预期；新冠疫情防疫局势恶化；市场景气度不及预期。