汽车销量月报：2月产销维持高增长，新能源车景气度延续

（原标题：汽车销量月报：2月产销维持高增长，新能源车景气度延续）

来源：金融界

作者：方正证券

报告摘要：2月汽车产销同比正增长，2022年销量预计达到2740万辆。

① 国内汽车销/产量分别 173.7/181.3万辆，同比分别+19.4％/+20.7％，预计2022年国内汽车销量达到2740万辆，同比+4.3％。

② 新能源汽车销量33.4万辆，同比+204.7％，渗透率为19％。预计2022年国内新能源汽车销量有望达到547万辆，同比+55％。

③ HEV乘用车销量5.4万辆，同比+147.6％，预计2022年混动市场将延续高增势头。

④ 自主品牌乘用车销量63.4万辆，同比+27.8％，单月占比达42.6％，同比-0.3pct，主要系日系、美系品牌渗透率提升所致。

⑤ 汽车经销商库存系数为1.85，高于水平线1.5，环比提升26.7％ ，我们认为汽车缺芯问题正在持续缓解。

⑥ 出口量为18.0万辆，同比+72.5％，涨幅较上月有所收窄，环比-21.9％。其中新能源乘用车出口4.8万辆，同比增长9.2倍，有望成为汽车市场的新增长点。

2月乘用车新能源渗透率达到21.6％。乘用车中，紧凑型、中/大型细分市场的新能源渗透率虽有不足，但呈现加速上涨态势。其中中/大型市场渗透率为20.4％；紧凑型市场渗透率为15.1％；小型车市场渗透率达到34.6％；微型车细分市场渗透率接近100％。

新车型展望:2022年各大车企加快高端新能源车型布局，MPV市场迎来多车型上市。

① 新能源市场，多款全新车型迎来上市/交付。新势力有蔚来ET7/ET5、小鹏G9、理想L9、哪吒S等；传统自主车企（含新品牌）有飞凡R7、智己L7、沙龙机甲、长安C385、比亚迪驱逐舰05/海豹等；合资品牌有本田e:N系列、精灵#1、Q4 e-tron等车型。

② MPV市场，新品上市加快，动力模式从传统燃油→混动→ PHEV/REEV/BEV转变。岚图、红旗、比亚迪、WEY、风行、极氪等品牌加快布局MPV市场，新车型预计在2022年上市/交付。

风险提示：宏观经济下行影响汽车需求；汽车销量不及预期；海外疫情若持续恶化汽车出口不及预期；芯片短缺缓解不及预期；新车型不能按时上市、交付。